45 | II Série A - Número: 013 | 12 de Dezembro de 2009

A melhoria das condições verificadas nos mercados financeiros reflectiu-se igualmente na emissão significativa de papel comercial e, em particular, de obrigações por parte de algumas sociedades não financeiras, cujo diferencial de rendibilidade face a títulos de dívida pública de maturidade comparável diminuiu consideravelmente ao longo de 2009. No que diz respeito às obrigações do Tesouro português, verificou-se, também, uma diminuição acentuada da sua taxa de rentabilidade face à dívida pública alemã, atingindo em Abril e Outubro os valores mais baixos na área do Euro. Comportamento igualmente favorável da dívida portuguesa tem vindo a registar-se no mercado de credit default swaps. Gráfico I.5 – Títulos de Dívida Pública – CDS (5 anos)

250

200

150

100

Espanha

Áustria

Grécia

Itália

50

Alemanha Portugal

Fonte: Bloomberg.