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Gráfico I.1.2. Taxas de juro a 3 meses do mercado monetário

(média mensal, em %)

Fontes: Banco Central Europeu e IGCP.

I.1.2. A Economia Portuguesa em 2012

A economia portuguesa está desde 2011 sob influência do programa de ajustamento económico e finan-ceiro acordado entre o governo português e o FMI, a Comissão Europeia e o BCE. Este programa incor-pora uma estratégia que visa corrigir os desequilíbrios macroeconómicos e financeiros e proceder a uma alteração estrutural da economia portuguesa, criando as condições para um crescimento económico sus-tentado e gerador de emprego. O súbito e substancial agravamento das condições de financiamento da economia portuguesa em 2011, conjugada com altos níveis de endividamento, impôs substituir financia-mento privado por financiamento oficial. A consolidação orçamental, conjugada com um rápido ajusta-mento por parte das empresas e das famílias portuguesas, conduziu a uma forte contração da procura interna. Este efeito de compressão da procura interna resultou num ajustamento mais rápido que o previs-to dos saldos negativos da balança corrente, quer por via da redução das importações quer pelo aumento das exportações, em parte associado ao esforço das empresas portuguesas na procura de novos merca-dos para colocação dos seus produtos.

A contração da procura interna e a dinâmica do processo de ajustamento está associada a uma transfe-rência de recursos para sectores produtores de bens transacionáveis.

Procura

Após a quebra da atividade económica verificada no ano de 2011 de 1,7%, os dados mais recentes divul-gados pelo Instituto Nacional de Estatística indicam uma contração do crescimento económico de 2,8% no 1.º semestre de 2012, em termos homólogos (-2.3% e -3.3%, no 1.º e 2.º trimestre respetivamente).

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II SÉRIE-A — NÚMERO 16______________________________________________________________________________________________________________

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