109 | II Série A - Número: 025 | 30 de Outubro de 2014

Outra Dívida de Médio e Longo Prazo – o seu aumento de 0,7% para 1,5% reflete a emissão de um Global Medium-Term Nores (MTN) em fevereiro de 2014, que se destinou a cobrir a amortização de um volume de curto prazo (ECP) de valor idêntico, a que acresce um empréstimo do BEI de 600 milhões de €.
Também o aumento de 6% para 7,5% da dívida a retalho reflete as alterações da remuneração dos Certificados de Aforro anunciadas em setembro de 2012 e o lançamento de uma nova categoria – os Certificados Tesouro Poupança Mais (CTPM), em outubro de 2013, que tiveram por efeito determinar um abrandamento dos reembolsos e aceleração de novas subscrições.
Em 2014, diminuiu o stock de dívida de curto prazo em mais de 4 mil milhões de € (12,0% para 9,4%), especialmente fruto da redução e Bilhetes de Tesouro (BT) em mais 3 mil milhões.

Quadro III.4.1 - Estrutura da Dívida Direta do Estado

I.5.2 Necessidade e Fontes de Financiamento do Estado em 2014 As necessidades de financiamento de Estado em 2014 devem ascender a 15,3 mil milhões de € resultado do aumento substancial das necessidades de aquisições líquidas de ativos financeiros, que aumentaram 4,4 mil milhões de € e não por via do dçfice orçamenta, o qual se manteve relativamente estável.
O volume de ativos financeiros deverá ascender a 8,2 mil milhões de €, fruto da cobertura das necessidades de financiamento das de empresas públicas, quer por via de empréstimos quer de aumentos de capital e 3,9 mil milhões para empréstimo ao Fundo de Resolução no âmbito da operação de capitalização Novo Banco. Registaram-se reembolsos de CoCos, num total de 3,3 mil milhões de € por parte das entidades bancárias, o que atenuou a despesa líquida em aquisição de ativos financeiros.
As receitas das privatizações previstas para amortização de dívida eram de 90 milhões de €, largamente superado face a um valor que ascende a 340 milhões de €.
As amortizações de dívida fundada – devem ascender a 38,5 mil milhões de € em 2014. Este valor inclui 13,5 mil milhões de OT, dos quais 10,8 mil milhões de € correspondem á amortização de OT com maturidade original em 2014 e o remanescente de amortizações antecipadas relativas a 2015, em 3,35%. O volume de amortizações fundadas incluiu ainda as amortizações de dívida de curto prazo no valor de 18,1 mil milhões de BT e de 4,1 milhões de CEDIC5 e 1,3 mil milhões de ECP6, bem como de MTN e CEDIM, para além de uma estimativa de resgate de CA/CT de 0,7 mil milhões de €.
Espera-se em 2014 que o total de financiamento fundado ascenda a 48,5 mil milhões de €, com a totalidade das emissões a serem realizadas no próprio ano a que as necessidades orçamentais respeitam.
5 CEDIC - Instrumentos de curto prazo para investidores do Sector Público.
6 ECP – Emissão de Papel Comercial Consultar Diário Original