19 | II Série A - Número: 063 | 9 de Novembro de 2011

Quadro 1. Enquadramento Internacional – Principais Hipóteses

Nota: (p) previsão. (a) Euribor a 3 meses; (b) Obrigações do Tesouro a 10 anos.

1.3.2. Cenário Macroeconómico para 2012 O cenário macroeconómico aponta para uma quebra do PIB de 1,9% em 2011 e 2,8% em 2012, associada a uma forte redução da procura interna a qual é atenuada pelo contributo positivo esperado da procura externa líquida – o quadro seguinte apresenta as estimativas para 2011 e as previsões para 2012.

Quadro 2. Principais Indicadores (taxa de variação, %)

Nota: (p) previsão.
Fontes: INE e Ministério das Finanças.

Esta quebra mais acentuada do produto em 2012, face ao apresentado no Documento de Estratégia Orçamental, resulta das medidas adicionais tomadas no âmbito da actual proposta de Orçamento do Estado para 2012 para cumprir as metas acordadas no programa de assistência económica e financeira (PAEF) a Portugal, as quais se traduzem, com maior reflexo, no consumo privado, na sequência da redução do rendimento disponível quer pela via do aumento dos impostos quer pela redução dos salários nominais na função pública.
Adicionalmente, o cenário tem subjacente o efeito positivo esperado que o aumento das horas trabalhadas no sector privado exerce sobre as exportações e sobre o investimento e por essa via sobre o produto.
No que respeita ao consumo privado, e fruto de um ajustamento do padrão do consumo das famílias, com especial enfoque nos bens duradouros (cujo consumo aumentou significativamente em 2010), espera-se uma quebra já significativa em 2011, mas ainda mais acentuada em 2012. Neste ano, a quebra esperada (-4,8%) é resultado quer do aumento esperado dos preços por via fiscal (aumento de impostos indirectos), quer por redução do rendimento disponível das famílias (efeito de procura). C r e s c im e n t o d a p r o c u r a e x t e r n a r e le v a n t e ( % ) MF 7 , 9 5 , 4 4 , 8
P r e ç o d o p e t r ó le o B r e n t ( U S $ / b b l) N Y M E X 8 0 , 2 1 1 1 , 7 1 0 8 , 6
T a x a d e ju r o d e c u r t o p r a z o ( m é d ia a n u a l, % ) ( a ) B d P 0 , 8 1 , 3 1 , 0
T a x a d e ju r o d e lo n g o p r a z o ( m é d ia a n u a l, % ) ( b ) P A E F 5 , 3 6 , 4 5 , 0
T a x a d e c â m b io d o E U R / U S D ( m é d ia a n u a l) B C E 1 , 3 3 1 , 4 0 1 , 3 9
F o n t e 2010 2011 ( p ) 2012 ( p ) P I B e C o m p o n e n t e s d a D e s p e s a ( e m t e r m o s r e a i s )
P IB 1 , 4 - 1 , 9 - 2 , 8
C o n s u m o P r iv a d o 2 , 3 - 3 , 5 - 4 , 8
C o n s u m o P ú b lic o 1 , 3 - 5 , 2 - 6 , 2
In v e s t im e n t o ( F B C F ) - 4 , 9 - 1 0 , 6 - 9 , 5
E x p o r t a ç õ e s d e B e n s e S e r v iç o s 8 , 8 6 , 7 4 , 8
Im p o r t a ç õ e s d e B e n s e S e r v iç o s 5 , 1 - 4 , 5 - 4 , 3
E v o l u ç ã o d o s P r e ç o s
D e f la t o r d o P IB 1 , 1 1 , 0 1 , 7
IP C 1 , 4 3 , 5 3 , 1
E v o l u ç ã o d o M e r c a d o d e T r a b a l h o
E m p r e g o - 1 , 5 - 1 , 5 - 1 , 0
T a x a d e D e s e m p r e g o ( % ) 1 0 , 8 1 2 , 5 1 3 , 4
P r o d u t iv id a d e a p a r e n t e d o t r a b a lh o 2 , 9 - 0 , 3 - 1 , 8
S a l d o d a s B a l a n ç a s C o r r e n t e e d e C a p i t a l ( e m % d o P I B )
N e c e s s id a d e s líq u id a s d e f in a n c ia m e n t o f a c e a o e x t e r io r - 8 , 4 - 6 , 7 - 2 , 5
- S a ld o d a B a la n ç a C o r r e n t e - 9 , 7 - 7 , 9 - 3 , 9 d a q u a l S a ld o d a B a la n ç a d e B e n s - 1 0 , 0 - 8 , 4 - 5 , 5
- S a ld o d a B a la n ç a d e C a p it a l 1 , 4 1 , 2 1 , 4
2010 2011
( p )
2012
( p )

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