quase estagnação na União Europeia com evoluções muito distintas entre os Estados-membros (cresci-mento económico mais forte na Polónia e países bálticos e recessão pronunciada na Grécia). A economia da área do euro deverá registar uma contração ligeira em 2012.

No 1.º semestre de 2012, os EUA mantiveram uma expansão económica moderada (crescimento do PIB de 2,4% em termos homólogos) assente essencialmente na melhoria do investimento privado, com des-taque para o reforço significativo da componente residencial (9,9%). O Japão registou uma forte recupe-ração no 1.º semestre de 2012 (com uma taxa de crescimento homóloga do PIB de 3,1%). Na área do euro o PIB diminuiu 0,2% em termos homólogos.

O enfraquecimento da atividade económica da área do euro durante este período refletiu em larga medida a fragilidade da procura interna, uma vez que a procura externa registou um contributo positivo para o crescimento do PIB. O consumo privado continuou a registar quedas. O investimento também se contraiu, refletindo os níveis relativamente baixos da confiança dos empresários e um grau elevado de restritivida-de das condições de acesso ao crédito bancário em alguns países da área do euro.

As perspetivas para a atividade económica da área do euro para 2013 revestem-se de grande incerteza. Os principais riscos advêm da possibilidade de intensificação das tensões nos mercados financeiros e dos potenciais impactos daí decorrentes para a atividade económica.

Diminuição da taxa de inflação embora o preço do petróleo se mantenha num nível ele-vado

Em 2012, a taxa de inflação deverá diminuir na generalidade das economias mundiais. Nas economias avançadas a inflação deverá diminuir para 2% em 2012 (2,7% em 2011) e nas economias de mercado emergentes e em desenvolvimento deverá registar valores em torno de 6,3% (7,2% em 2011). Estas projeções têm subjacente a manutenção dos preços do petróleo em níveis elevados em 2012 e 2013, num quadro de manutenção das tensões geopolíticas no Médio Oriente e de redução da oferta de petró-leo por parte de alguns países produtores.

Gráfico I.1.1. Preço spot do petróleo brent(USD/barril e eur/bbl)

Fontes: Direcção-Geral de Geologia e Energia e Banco de Portugal. (P) Previsão do FMI, outubro de 2012.

Com efeito, o preço do petróleo Brent tem vindo a oscilar em torno de 112 USD/bbl (87 €/bbl) nos 8 pri-meiros meses de 2012. Em dólares, corresponde a um valor similar ao registado para este mesmo perío-do de 2011, mas em euros, corresponde a um aumento de 10% em termos homólogos, devido à depre-ciação da taxa de câmbio do euro face ao dólar durante este período. Em termos prospetivos, os partici-pantes de mercado apontam para valores na ordem dos 106 USD/bbl em dezembro de 2013.

22

37

52

67

82

97

112

2000

2001

2002

2003

2004

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P

USD/bbl

€/bbl

II SÉRIE-A — NÚMERO 16______________________________________________________________________________________________________________

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