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Gráfico 2 – Intervalos de previsão associados às previsões do MF (variação, %)

PIB real Deflator do PIB

FBCF Exportações

Fonte: POE/2018; CFP – cálculos das bandas de confiança com base nos relatórios do Orçamento do Estado

1995-2017; A média ponderada das taxas de crescimento de outras instituições (CE, OCDE, CFP, BdP e FMI)

é calculada ponderando o indicador respetivo de cada instituição (Quadro 2) com a percentagem de

informação disponível à data de cada exercício de projeção face ao mês atual (data da previsão do MF).

Considerou-se esta percentagem como sendo proporcional ao tempo em meses decorrido desde o início

do ano até à data da projeção.

Partindo desse facto e considerando a informação mais recente disponível, as previsões do MF

enquadram-se num cenário provável. No Gráfico 2 apresenta-se o crescimento do PIB real, o

crescimento do seu deflator e das variáveis que no cenário do MF mais contribuem para o

crescimento em volume em 2018. Para as variáveis em análise, a média ponderada das projeções

das instituições consideradas no Quadro 2 situa-se dentro ou próximo do intervalo de 30% de

confiança das previsões do MF. Em particular para a estimativa e projeção do crescimento do

deflator do PIB o MF assume uma postura mais conservadora, com impacto direto na projeção do

PIB nominal, variável com elevada importância para a avaliação dos rácios em política orçamental.

II SÉRIE-A — NÚMERO 12________________________________________________________________________________________________________________

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