13 | II Série A - Número: 012S2 | 16 de Outubro de 2004

Gráfico 1.1.9. Taxas de Juro a 3 meses do Mercado Monetário (Médias do período) 0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
A
go-01
Nov
01
Fev
02
Ma
i0
2
A
go-02
Nov
02
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03
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3
A
go-03
Nov
03
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04
Ma
i0
4
A
go-04
Fonte: BCE.
Área do euro
Estados Unidos Nos primeiros oito meses de 2004, as taxas de rendibilidade dos títulos de dívida pública a 10 anos na área do euro, mostraram uma tendência ascendente moderada apesar de uma ligeira quebra verificada em Julho e Agosto. Nos EUA verificou-se um movimento semelhante embora com um crescimento das taxas mais acentuado. O diferencial entre as taxas de rendibilidade dos títulos da área do euro face aos dos EUA tornou-se negativo pelo 5º mês consecutivo, situando-se em 10p.b. em Agosto (-14p.b. em Julho) (Gráfico 1.1.10). Em termos médios, as taxas de juro de longo prazo situaram-se, no período em análise, 18 e 45p.b. acima do verificado em igual período do ano anterior, respectivamente, na área do euro e nos EUA.
Gráfico 1.1.10. Taxas de Rendibilidade das Obrigações de Dívida Pública a 10 anos nos EUA e na Área do Euro (Médias do período) 3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
A
go-01
Nov
01
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i0
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A
go-02
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Fonte: BCE.
%
-40
-20
0
20
40
60
80
pontos base
Diferencial (escala da direita) Área do Euro EUA Os índices bolsistas registaram um movimento ascendente ao longo do 1º semestre de 2004, quer nos EUA quer na área do euro, mas acabaram por anular esses ganhos nos meses seguintes.
1.1.4. Câmbios e Matérias Primas Em 2004, a taxa de câmbio do euro face ao dólar tem registado uma apreciação moderada, em termos homólogos, após ter alcançado o seu nível mais elevado em Dezembro de 2003 (1,26 dólares). No final de Agosto de 2004, a taxa de câmbio do euro era de 1,21 dólares e os futuros apontavam para uma estabilização em torno deste valor até Agosto 2005.