12 | II Série A - Número: 109 | 22 de Março de 2011

Caixa I.1. Contas Externas e Necessidades de Financiamento da economia Nas últimas décadas, Portugal tem apresentado um défice persistente da Balança de Bens e Serviços, resultando, muitas vezes num contributo negativo da procura externa líquida para o crescimento do PIB (Gráfico I.10) e com consequências negativas para o endividamento externo do país. Em termos globais, podem ser identificados dois períodos distintos relativamente ao crescimento económico dos últimos 10 anos: a primeira metade, sustentado pelo crescimento do consumo privado resultante, em parte, das baixas taxas de juro e da subida dos salários acima da produtividade, com consequentes perdas de competitividade que se reflectiram no crescimento da capacidade exportadora do país e, a segunda metade, onde se assiste a algum abrandamento dos custos unitários de trabalho (Gráfico I.13) e a um reforço da intensidade exportadora (Gráfico I.12), com a procura externa líquida a contribuir positivamente para o crescimento do PIB (Gráfico I.2). Gráfico I.10- Saldo da Balança de Bens e Serviços (milhões de euros) Gráfico I.11- Saldo da Balança Comercial (% do PIB)

Fonte: INE.

Fontes: INE; Banco de Portugal.

Gráfico I.12- Capacidade exportadora de Portugal no contexto europeu Gráfico I.13 - Custos unitários do trabalho em Portugal e na Europa (índice 2000=100)
Fonte: INE; Eurostat. Fonte: AMECO.

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Port uga l EA16 Es pan ha
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Po rt u g a l EA 1 6 Esp a n h a
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B. C o m e rci a l B. C o m e rci a l s/ e n e rg i a