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Gráfico I.1.11. Desempenho comparativo dos índices

bolsistas (dezembro 2009 = 100, fim de período)

Fontes: CMVM e IGCP.

No mercado de capitais, após a desvalorização de 28% em 2011, e do prolongamento desta tendência até maio de 2012, o índice PSI-20 registou desde junho de 2012 uma recuperação significativa em linha com o verificado nos principais mercados bolsistas internacionais. Esta valorização foi particularmente acentuada no sector financeiro, devendo estar associada às expectativas positivas criadas em torno do programa de compra da dívida soberana pelo BCE e, da tomada de medidas concretas pelas instituições europeias para a resolução da crise do euro. No final de agosto de 2012, os índices PSI-20, Euro Stoxx50 e Dow Jones encontravam-se 11%, 15% e 6% respetivamente, acima dos níveis de final de maio do mesmo ano.

As condições de financiamento do Tesouro registaram uma melhoria significativa ao longo de 2012. As taxas de juro das Obrigações do Tesouro desceram marcadamente face aos máximos alcançados no final de janeiro de 2012. No mercado de Bilhetes de Tesouro, as taxas de juro também se reduziram, tendo as respetivas maturidades sido também prolongadas. A queda acentuada dos CDS é ainda outro indicador da melhoria substancial das perspetivas de financiamento da economia portuguesa.

Gráfico I.1.12. Evolução dos mercados de dívida pública portuguesa Obrigações do Tesouro – taxas de juro

(%) Obrigações do Tesouro – diferencial face à

Alemanha (pontos base)

50

60

70

80

90

100

110

120

130

Abr-1

0

Ago-

10

Dez-1

0

Abr-1

1

Ago-

11

Dez-1

1

Abr-1

2

Ago-

12

PSI-20 DJ Euro Stoxx50 DOW JONES

0

5

10

15

20

25

Jan/

12

Jan/

12

Jan/

12

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12

Fev/

12

Mar

/12

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Abr/1

2

Abr/1

2

Mai

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Mai

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12

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Jul/1

2

Jul/1

2

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2

A go/

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12

Set/1

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Set/1

2

Out

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2 anos 5 anos 10 anos

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500

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Jan/

12

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12

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12

Fev/

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Mar

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/12

Abr/1

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2

Mai

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Mai

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12

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Jul/1

2

Jul/1

2

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2

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II SÉRIE-A — NÚMERO 16______________________________________________________________________________________________________________

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