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corrente e de capital enquanto os preços no consumidor apresentam uma variação em alta, face ao cená-rio base, dado o impacto inflacionário do aumento do preço do petróleo.

A ligeira melhoria no saldo das Administrações Públicas é explicada pelo efeito da inflação na variação nominal das receitas.

Gráfico I.2.1. Aumento do preço do petróleo em 20 USD

Fonte: Ministério das Finanças.

No caso da resposta a um cenário de taxas de juros de curto prazo mais elevadas, regista-se uma contra-ção da atividade económica, por via dos maiores custos de financiamento, que se traduz numa quebra no produto real de 0,11 p.p. De igual forma, assiste-se a uma deterioração do saldo da balança corrente e de capital por via do maior pagamento de juros ao exterior.

-0,34 -4,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2012 2013T

axa

de

vari

ação

(%)

Dife

ren

cial

(p.p

.)

PIB real

Diferencial Cenário base Petróleo 20% mais caro

-0,42

-8

-6

-4

-2

0

2

-4

-2

0

2

4

2012 2013

% d

o P

IB

Dife

ren

cial

(p.p

.)

Saldo da balança corrente e de capital

Diferencial Cenário base Petróleo 20% mais caro

0,05

-6

-5

-4

0,0

0,5

1,0

2012 2013

% d

o P

IB

Dif

eren

cial

(p.p

.)

Saldo das administrações públicas

Diferencial Cenário base Petróleo 20% mais caro

-0,60

70

80

90

100

110

120

130

-1,0

-0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0,0

2012 2013

% d

o P

IB

Dife

ren

cial

(p.p

.)

Dívida pública

Diferencial Cenário base Petróleo 20% mais caro

II SÉRIE-A — NÚMERO 16______________________________________________________________________________________________________________

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