Economia Portuguesa e Finanças Públicas: Evolução

GRÁFICO 2 - Taxa de Juro a 3 Meses do Mercado Monetário

As taxas de juro de longo prazo diminuíram tanto para a área do euro como para os EUA em 2012,

situando-se em 4,0% e em 1,8%, em média, respetivamente (4,4% e 2,8%, em média, em 2011)

sendo que esta tendência foi menos acentuada para a área do euro, culminando num aumento

significativo do diferencial face aos EUA para 221 pontos base, o valor mais alto das duas últimas

décadas. Apesar dos riscos relacionados com os mercados de dívida soberana se terem mantido

elevados ao longo do primeiro semestre de 2012, especialmente nos países do sul da área do euro, a

intervenção do BCE mediante a cedência de liquidez, os progressos alcançados em torno da

construção de uma união bancária europeia, o acordo respeitante à dívida grega e a adoção de um

programa de recapitalização do sector bancário em Espanha contribuíram para a redução do

diferencial de rendibilidade das taxas de juro de longo prazo face à Alemanha dos países mais

vulneráveis e sujeitos a um Programa de Ajustamento. Assim, para Portugal e Espanha, o diferencial

destas taxas face à Alemanha desceu para 556 e 163 pontos base, respetivamente, no final de

dezembro de 2012 (1111 e de 790 pontos base, no final de dezembro de 2011).

Apesar das medidas extraordinárias de cedência de liquidez do BCE às instituições monetárias e

financeiras, o crédito bancário da área do euro destinado ao sector privado desacelerou ao longo de

2012, registando uma diminuição no segundo semestre, influenciado sobretudo pela quebra do

crédito atribuído às sociedades não financeiras, em linha com a quebra do investimento durante este

período.

Os índices bolsistas internacionais evoluíram favoravelmente em 2012, mais especificamente no

segundo semestre para a área do euro. De facto, no final de 2012 face ao final do mesmo período de

2011, o índice Euro-Stoxx50 subiu 13,8% em termos homólogos, invertendo a quebra registada em

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Fontes: Banco Central Europeu e IGCP.

(média mensal, em %)

Área do Euro EUA

8 DE JULHO DE 2013____________________________________________________________________________________________________________

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