30 | II Série A - Número: 011S2 | 15 de Outubro de 2013

2. A intensificação dos efeitos adversos relacionados com a qualidade dos ativos dos bancos (stress bancário) a nível da área do euro como um todo, num contexto de baixo crescimento e de necessidade de reforço dos balanços desses bancos.
3. A nível interno, o processo de desalavancagem do sector bancário, se demasiado abrupto, terá repercussões no sector real da economia, via escassez de financiamento destinado às empresas e às famílias com consequências no crescimento da economia e do emprego. A este respeito, o Programa de Ajustamento prevê que o ritmo de desalavancagem possa ser ajustado para que o processo de ajustamento seja gradual e ordeiro.
Riscos Relacionados com as Hipóteses Externas: Preço do Petróleo, Taxa de Juro e Procura Externa Consideram-se três tipos de choques exógenos, face ao cenário base: um aumento de 20 USD no preço do petróleo, uma trajetória de taxas de juro de curto prazo mais elevada em 1 p.p. e uma diminuição da procura externa em 1 p.p..
No primeiro caso, a simulação revela uma quebra acentuada do PIB no ano do choque, com o correspondente impacto negativo no saldo conjunto das balanças corrente e de capital. Adicionalmente, assiste-se a uma variação em alta dos preços no consumidor, face ao cenário base, dado o impacto inflacionário do aumento do preço do petróleo.
A ligeira melhoria nas contas das Administrações Públicas é explicada pelo efeito da inflação na variação nominal das receitas e pelo efeito do PIB nominal.
Quadro I.2.6. Aumento do preço do petróleo em 20 USD
Fonte: Ministério das Finanças.
Gráfico I.2.1. Variação do preço do petróleo em 20 USD C e ná r i o B a s e
C e ná r i o A l t e r na t i v o
D i f e r e nc i a l
P I B r e a l - 1 , 8 0 , 8 0 , 1 - 0 , 7
P I B n o m i n a l 0 , 1 1 , 7 1 , 9 0 , 2
D e f l a t o r d o c o n s u m o p r i v a d o 0 , 6 1 , 0 2 , 6 1 , 6
S a l d o d a b a l a n ç a c o r r e n t e e d e c a p i t a l 2 , 3 3 , 5 2 , 9 - 0 , 6
S a l d o d a s a d m i n i s t r a ç õ e s p ú b l i c a s - 5 , 9 - 4 , 0 - 3 , 8 0 , 2
D í v i d a p ú b l i c a 1 2 7 , 8 1 2 6 , 7 1 2 6 , 2 - 0 , 4
T a x a d e d e s e m p r e g o 1 7 , 4 1 7 , 7 1 7 , 6 - 0 , 1
2013
2014
- 2 . 0
- 1 . 5
- 1 . 0
- 0 . 5
0 . 0
0 . 5
1 . 0
1 . 5
2 . 0
2013 2014
V
a
ri
a
ç
ã
o H
o
m
ó
lo
g
a (
%
)
P I B r e a l
C e n á r io B a se m a is 2 0 $ m e n o s 2 0 $
0 . 0
0 . 2
0 . 4
0 . 6
0 . 8
1 . 0
1 . 2
1 . 4
1 . 6
1 . 8
2 . 0
2013 2014
V
a
ri
a
ç
ã
o H
o
m
ó
lo
g
a (
%
)
P I B no m i na l
C e n á r io B a se m a is 2 0 $ m e n o s 2 0 $