55 | II Série A - Número: 032S2 | 19 de Novembro de 2014

Preços No ano terminado em setembro de 2014, a taxa de variação homóloga do IPC situou-se em -0,3%, enquanto que o IPC subjacente (que exclui as componentes energéticas e de alimentos não processados) apresentou uma variação nula. Estes resultados representam uma desaceleração de 1,1 p.p. e 0,4 p.p., respetivamente, face ao assinalado no período homólogo. Deve, no entanto, destacar-se a evolução do IPC dos serviços, cuja taxa de variação média homóloga no mesmo período foi de 0,6%, sendo este menos influenciado pela evolução dos preços nos mercados internacionais e refletindo, de forma mais direta, as dinâmicas do mercado interno. Até agosto, o IHPC em Portugal cresceu a um ritmo inferior ao verificado nos países da área do euro, com um diferencial médio de 0,8 p.p.. Quadro I.2.4. IPC e IHPC (taxas de variação homóloga, em %)

Fontes: INE e EUROSTAT.
Uma análise mais pormenorizada permite detalhar o contributo de diferentes componentes para o comportamento dos preços. Por um lado, os serviços, juntamente com os alimentos, bebidas alcoólicas e tabaco, mantêm um contributo positivo, apesar de menos expressivo se comparado com igual período do ano anterior. Por outro, a energia e bens industriais têm apresentado pressões negativas para a variação anual do índice de preços.
Gráfico I.2.16. Taxa de Inflação (IHPC, tvh, MM12) Gráfico I.2.17. Contributos para a Variação do IHPC (MM12, p.p.) Fonte: INE. Fonte: Eurostat.
No que diz respeito ao mercado imobiliário, os preços medidos no Inquérito à Avaliação Bancária praticamente estabilizaram, observando-se, entre janeiro e agosto, um crescimento médio homólogo de 0,5% (-4,4% em igual período de 2013).

Produtividade e Competitividade Após um crescimento homólogo de 1,5% da produtividade do trabalho em 2013, o 1.º semestre de 2014 foi marcado por uma perda de produtividade aparente do trabalho de 0,9%, resultante de um crescimento do emprego a um ritmo superior ao registado pelo PIB. No entanto, neste mesmo período assinalou-se I II III IV I II III IV I II III
IPC Total 3,7 2,8 0,3 3,4 2,8 2,9 2,0 0,2 0,6 0,3 -0,1 -0,1 -0,3 -0,5
Bens 4,4 2,5 0,0 3,6 2,6 2,7 1,3 -0,3 0,5 0,0 -0,2 -0,7 -1,1 -1,6
Alimentares 2,9 2,8 2,6 2,6 1,9 3,7 3,0 2,5 3,8 3,6 0,5 0,0 -3,3 -4,5
Energéticos 12,7 9,6 -0,7 11,5 10,1 11,5 5,5 1,5 -1,0 -1,3 -1,8 -1,4 0,1 -0,8
Serviços 2,5 3,1 0,7 3,1 3,2 3,3 3,0 1,0 0,8 0,7 0,2 0,6 0,7 1,0
IPC Subjacente 2,3 1,5 0,2 2,1 1,6 1,2 1,2 -0,2 0,5 0,3 0,1 0,0 0,0 0,0
IHPC Portugal 3,6 2,8 0,4 3,3 2,8 3,0 2,0 0,4 0,8 0,4 0,1 -0,1 -0,2 :
IHPC área do euro 2,8 2,5 1,3 2,7 2,5 2,5 2,3 1,9 1,4 1,3 0,8 0,6 0,6 :
Diferencial (p.p.) 0,7 0,3 -0,9 0,7 0,3 0,4 -0,3 -1,4 -0,6 -0,9 -0,7 -0,8 -0,8 :
2011 2012 2013 2012 2013 2014
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3,0
4,0
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Dif. Portugal Área Euro
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Energia Serviços
Prod. Alim., bebidas alc. e tabaco Bens Industrais exc. Energia
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