Gráfico 1.1. Média mensal de spreads face às obrigações do tesouro alemãs a dois anos

Gráfico 1.2. Média mensal de spreads face às obrigações do tesouro alemãs a cinco anos

Fonte: Ministério das Finanças.

Fonte: Ministério das Finanças.

Gráfico 1.3. Média mensal de spreads face às obrigações do tesouro alemãs a dez anos

Fonte: Ministério das Finanças.

Entre março e maio de 2020 assistiu-se ao aumento dos juros em todas as maturidades e em todos os países (com menor intensidade na Alemanha, que continuou a ser o país cuja dívida pública serviu de refúgio), muito devido à deflagração da pandemia de COVID-19 na Europa. Contudo, a ação do BCE, nomeadamente através do programa de compras de emergência pandémica (PEPP), com um envelope total de 1350 mil milhões de euros, ajudou a estabilizar e a diminuir os spreads face à Alemanha exigidos, diminuindo os custos das emissões de dívida soberana.

1.1.2. Impacto da Pandemia

Tal como referido, a COVID-19 foi identificada pela primeira vez no final de 2019, na cidade chinesa de Wuhan, província de Hubei, tendo, entretanto, se alastrado à quase totalidade dos países e territórios no mundo, ultrapassando-se já os 35 milhões de infetados e um milhão de mortos a nível global.

Em Portugal, o primeiro caso detetado data de dia 2 de março, registando-se até ao momento cerca de 86 mil infetados e mais de dois mil óbitos.

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

jan/

16m

ar/1

6m

ai/1

6ju

l/16

set/

16no

v/16

jan/

17m

ar/1

7m

ai/1

7ju

l/17

set/

17no

v/17

jan/

18m

ar/1

8m

ai/1

8ju

l/18

set/

18no

v/18

jan/

19m

ar/1

9m

ai/1

9ju

l/19

set/

19no

v/19

jan/

20m

ar/2

0m

ai/2

0ju

l/20

set/

20

Portugal Itália Espanha França

0

50

100

150

200

250

300

jan/

16m

ar/1

6m

ai/1

6ju

l/16

set/

16no

v/16

jan/

17m

ar/1

7m

ai/1

7ju

l/17

set/

17no

v/17

jan/

18m

ar/1

8m

ai/1

8ju

l/18

set/

18no

v/18

jan/

19m

ar/1

9m

ai/1

9ju

l/19

set/

19no

v/19

jan/

20m

ar/2

0m

ai/2

0ju

l/20

set/

20

Portugal Itália Espanha França

0

50

100

150

200

250

300

350

400

jan/

16m

ar/1

6m

ai/1

6ju

l/16

set/

16no

v/16

jan/

17m

ar/1

7m

ai/1

7ju

l/17

set/

17no

v/17

jan/

18m

ar/1

8m

ai/1

8ju

l/18

set/

18no

v/18

jan/

19m

ar/1

9m

ai/1

9ju

l/19

set/

19no

v/19

jan/

20m

ar/2

0m

ai/2

0ju

l/20

set/

20

Portugal Itália Espanha França

12 DE OUTUBRO DE 2020______________________________________________________________________________________________________

25