Beveridge no período pós pandemia de COVID-19. Com efeito, a percentagem de empresas que reportam problemas com a oferta de trabalho como um dos obstáculos à produção permanece acima da média histórica, apesar de se verificar, desde meados de 2022, uma tendência de descida. Este fator é particularmente relevante no caso da construção, onde a percentagem de empresas que mencionam constrangimentos na contratação se encontra estabilizada num nível elevado Neste contexto, é expetável que, perante uma moderação do ritmo de crescimento da economia, que se espera temporária, qualquer ajustamento no mercado de trabalho se inicie por um comportamento de labour hoarding por parte das empresas, com a redução das ofertas disponíveis, ao invés de uma redução do nível de emprego.

A remuneração bruta média por trabalhador manteve, no primeiro semestre do ano, uma trajetória de aceleração, registando um crescimento de 7,2% (4,4% no semestre anterior). Este é o ritmo de valorização salarial mais elevado desde 2014. Em termos reais, a remuneração bruta média, deflacionada pelo IPC, aumentou 1% no primeiro semestre (o que compara com uma queda de 3,9% no ano de 2022).

Gráfico 1.45. Curva de Beveridge (percentagem)

Gráfico 1.46. Perspetivas para mercado de trabalho (médias móveis a três meses) (saldo de respostas extremas para as expetativas de empresas e desvios-padrão face à média para as expetativas de desemprego para os consumidores, médias móveis a três meses)

FONTE: INSTITUTO NACIONAL DE ESTATÍSTICA (INQUÉRITO AO EMPREGO) E GABINETE DE ESTRATÉGIA E PLANEAMENTO DO MINISTÉRIO DO TRABALHO, SOLIDARIEDADE E SEGURANÇA SOCIAL.

Nota: A série relativa às expetativas de desemprego dos consumidores encontra-se invertida. FONTE: COMISSÃO EUROPEIA.

Inflação em desaceleração

Após ter atingido 10,1% em outubro de 2022 (o valor mais elevado desde maio de 1992), a inflação medida pelo IPC iniciou uma trajetória descendente. No primeiro semestre de 2023, a inflação fixou-se em 6,1% (8% no primeiro trimestre e 4,4% no segundo). A sua evolução ao longo do ano tem refletido desenvolvimentos diferentes nos preços dos bens e dos serviços. Enquanto o IPC dos bens regista uma tendência marcada de abrandamento (de 11,3% em janeiro para 2,8% no final de agosto), no caso dos serviços os preços registam uma tendência menos definida (acelerando mesmo de 3,9% para 4,9% no mesmo período).

Quadro 1.3. Preços no consumidor (taxa de variação homóloga, percentagem)

Nota: * Índice total, excluindo produtos alimentares não transformados e energéticos. FONTES: INSTITUTO NACIONAL DE ESTATÍSTICA; EUROSTAT.

I 22

II 22

III 22

IV 22

I 23

II 23

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

Taxa

de

empr

egos

vag

os

Taxa de desemprego

Série histórica (2011 - 2021) 2022 - 2023

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

80

85

90

95

100

105

110

115

120

jan/19 mai/19 set/19 jan/20 mai/20 set/20 jan/21 mai/21 set/21 jan/22 mai/22 set/22 jan/23 mai/23 set/23

Expetativas de emprego -empresas Expetativas - consumidores (eixo da direita)

I II III IV I II III jul. ago. set

IPC

IPC total 0,0 1,3 7,8 4,3 8,0 9,1 9,9 8,0 4,4 3,5 3,1 3,7 3,6

Bens -0,5 1,7 10,2 5,4 10,2 11,7 13,5 10,4 3,9 : 1,7 2,8 :

Al imentares não transformados 4,0 0,6 12,2 4,3 11,0 15,2 18,3 19,3 10,5 6,4 6,8 6,4 6,0

Energéticos -5,0 7,3 23,7 15,7 28,6 25,8 24,4 1,4 -15,7 -8,6 -14,9 -6,5 -4,1

Serviços 0,7 0,6 4,3 2,6 4,7 5,2 4,5 4,4 5,0 : 5,0 4,9 :

IPC subjacente* 0,0 0,8 5,6 3,1 5,5 6,5 7,2 7,1 5,7 4,4 4,7 4,5 4,1

IHPC

Portugal -0,1 0,9 8,1 4,4 8,2 9,5 10,2 8,4 5,7 4,8 4,3 5,3 4,8

Área do euro 0,3 2,6 8,4 6,1 8,0 9,3 10,0 8,0 6,2 5,0 5,3 5,2 4,3

Diferencial (pp) -0,4 -1,6 -0,3 -1,7 0,1 0,2 0,3 0,4 -0,5 -0,1 -1,0 0,1 0,5

20232020 2021 2022

2022

II SÉRIE-A — NÚMERO 16 ____________________________________________________________________________________________________________

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