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No tocante às fontes de emissão, concluía-se que pros- seguiu no ano passado o incremento da posição relativa da moeda puramente cscritural criada pelos bancos comer- ciais e caixas económicas, na sequência das suas opera- ções de crédito. De reparar, a este propósito, que a rela- ção entre os meios totais de pagamento e a «moeda legal» emitida (pelo Banco de Portugal e peln Casa da Moeda) se elevava de 3,22 em 1969 para 83,85 em 1970 e 3,44 em 1971, o que evidenciava, claramente, a aceleração do movimento de multiplicação do stock monetário global a partir daquela «moeda legal» criada.

Por último, quanto aos factores monetários, acentuava- -se A posição relativa do crédito bancário distribuído.

31. Entre os 1.º semestres de 1971 e 1972 prosseguia a intensificação do crescimento dos meios totais de pa- gamentos internos: a taxa de acréscimo, que fora de

ACTAS DA CAMARA CORPORATIVA N. tg

8,6 por cento no 1.º semestre de 1071, cifrava-se em

5,6 por cento em igual período do ano corrente. Notava-se simultâneamente, que a maior parte do aumento do stock em referência correspondia aos meios quase ime. diatos de pagamento. E a relação entre o dito stock bal e a «moeda legal» emitida passava para 3,64 em Junho último, a evidenciar nova progressão da multi. plicação dos meios totais de pagamento com base naquek «moeda legal».

Nos factores da mencionada expansão do stock mone.

tário sobressaia ainda, no 1.º semestre do corrente ano, o acréscimo do crédito bancário (cerca de 10 930 milhões de escudos). Todavia, a subida no valor da «Carteira de titulos e participações financeiras», quase totalizando 8350 milhões de escudos, ultrapassava agora a das diz. ponibilidades líquidas em ouro e divisas (que não che gava a 2100 milhões).

QUADRO XII

Meios totais de pagamento

Posições e variações em milhões de escudos

Posições Variaçõer

1.º semestre do 1971 1.º semestre de 192 31 su E Ju

de Dezembro | de Junho de Dezembro | de Junho de 1970 (a) de 1971 do 1971 (a) de 1972 +) (& & (s

Meios de pagamento

Meios imediatos de pagamento. ... 111164 | 109330 126 680 | 127 560 - - - -

Circulação monetária ...... 29 711 29 108 81 908 32 395 - - - -

Notas. .. cc... vos 29 :135 28 497 31 245 81 697 - 638 452 - Moeda divisionária ..... 576 606 658 698 80 - 40 -

Depósitos à ordem ou com pré- “aviso até trinta dias e outras responsabilidades à vista em es- cudos. . cc. .c.cccc.. 81 458 80 227 94727 95 165 - 1226 488

Meios quase imediatos de pagamento 61 098 69 099 76 472 86 970 8 601 - 10 498 -

Total de meios de pagamento. ... 172 262 | 158 429 203 108] 214530 - - = -

+ 6 167 + 11 426 Fontes de emissão

Casa da Moeda... ........ Glo Gl 691 748 81 52 - Banco de Portugal. . ........ 50 755 50) 140 38 410 8 285 - 615 = 15 Resto do sistema bancário. . .... 120 897 127 648 144 001 155 502 6751 - 1501 E

Total. ...clclccclcc cs 172 262 1:8 +29 203 108 214 530 - - - -

+ 6167 + II 488 Factores monetários

Disponibilidades líquidas em ouro e moedas estrangeiras . ....... 49 424 350 997 57 124 59 217 1578 - 2 098 “

Carteira de títulos e participações fi. nanceiras ecc rra saca 15 949 15 598 15 727 19 076 — 951 8 349 -

Crédito bancário +... ....... 125 866 | 188 545 154687 | 165 566 - — - -

Carteira comercial... .... 78 775 82 225 96 664| 101 078 8 450 - 4414 - Empréstimos e outros créditos em escudos . . cc cc... 47 091 51 820 57 078 64 488 4 220 - 6 515, -

Estado — C/ entregas ao F. M. I. 561 561 876 876 - - - E Províncias ultramarinas — nd espe: ; sação ....... o. . 481 q78 as8| 842 - " 258 Capital é reservas... ....... — 12611 | — 18188 | — 14491 | — 16005 - 527 - 104 Diversos. ...... o ..|— 7858|— 9907|-— 11099] — 1410 | - 2549 | 08 Total dos factores monetários. ... 1/2262 | 178 429 203 102 | 214580 - - - o

+ 6167 + 1148

(n) Valores rectificados.

Oriçem: Elementos fornecidos: pelo Banco de Portugal.