22 | II Série A - Número: 017 | 16 de Outubro de 2010

dívida pública portuguesa, com consequências negativas sobre a liquidez e custo de financiamento da economia. O aumento da poupança privada a par de um processo de consolidação orçamental sustentável será determinante para o sucesso do ajustamento.

I.1.2. Procura No primeiro semestre de 2010 assistiu-se, em Portugal, a uma recuperação da actividade económica com o PIB a registar uma variação homóloga real de 1,6%, após ter terminado o ano de 2009 com uma quebra real de 2,6%, no contexto da crise económica e financeira internacional.
Para a evolução favorável no 1.º semestre do ano concorreu o comportamento das despesas de consumo final (consumo privado e consumo público) que, no seu conjunto apresentaram um contributo de 2,6 p.p. para o crescimento do PIB. Em sentido contrário, quer a Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), quer a procura externa líquida apresentaram um contributo negativo, não obstante o bom desempenho que as exportações têm registado desde o 3.º trimestre de 2009 (Quadro I.1.4).
Quadro I.1.4. Despesa Nacional (taxas de variação homóloga em volume, %)

Fonte: INE. Contas Nacionais Trimestrais - 2º Trimestre de 2010.
O crescimento de 2,7% do consumo privado, no decurso do primeiro semestre, foi sustentado, em partes iguais, pela contribuição da aquisição de bens correntes e de bens duradouros. Na 2.ª metade do ano e, atendendo às medidas de consolidação orçamental entretanto implementadas, designadamente o aumento do IVA a partir de 1 de Julho, será de esperar um abrandamento no crescimento do consumo privado. A evolução do Índice de Volume de Negócios no Comércio a Retalho, que nos primeiros 8 meses do ano apresentou uma variação homóloga de 0,3%, parece evidenciar já um abrandamento, uma vez que em Junho, Julho e Agosto a variação homóloga foi de -0,8%, -0,4 e -0,7%, respectivamente. Também, o comportamento das vendas de veículos ligeiros de passageiros, que apresentaram crescimentos robustos na 1.ª metade do ano, desacelerou significativamente no 3.º trimestre, continuando, apesar de tudo, com variações homólogas positivas.
No que respeita ao investimento, a quebra de 3,4% em termos médios homólogos, no primeiro semestre do 2010, representa uma recuperação face ao ano de 2009 (-11,9%) (Gráfico I.1.5). Em 2009, as componentes que mais contribuíram para a melhoria da formação bruta de capital fixo foram o investimento em construção e em outras máquinas e equipamentos (excepto material de transporte).
Assim, quer o investimento em construção quer em outras máquinas e equipamentos apresentaram um contributo menos negativo (de -6,8 p.p. e -2,9 p.p. em 2009, respectivamente, que compara com -3,6 p.p.
I II III IV I II III IV I II
T a x a d e c r e s c i m e n t o h o m ó l o g o r e a l ( % )
P I B 1 , 4 2 , 4 0 , 0 - 2 , 6 1 , 0 0 , 9 0 , 3 - 2 , 0 - 3 , 8 - 3 , 1 - 2 , 3 - 1 , 0 1 , 8 1 , 5
P r o c u r a In t e r n a 0 , 8 2 , 0 1 , 1 - 3 , 1 2 , 2 1 , 7 1 , 5 - 0 , 7 - 3 , 6 - 3 , 9 - 2 , 6 - 2 , 0 1 , 2 2 , 2
C o n s u m o P r i v a d o 1 , 8 2 , 5 1 , 8 - 1 , 0 2 , 5 1 , 7 2 , 2 0 , 8 - 1 , 6 - 1 , 3 - 1 , 2 0 , 2 2 , 6 2 , 8
C o n s u m o P ú b l i c o - 0 , 6 0 , 5 0 , 6 3 , 0 0 , 6 0 , 4 0 , 6 1 , 7 3 , 6 2 , 5 3 , 4 2 , 2 1 , 2 6 , 2
In v e s t i m e n t o ( F B C F ) - 1 , 3 2 , 6 - 1 , 8 - 1 1 , 9 1 , 1 1 , 2 - 1 , 4 - 8 , 1 - 1 4 , 0 - 1 3 , 0 - 8 , 6 - 1 1 , 8 - 2 , 3 - 4 , 6
E x p o r t a ç õ e s 1 1 , 6 7 , 6 - 0 , 3 - 1 1 , 8 4 , 9 2 , 5 0 , 8 - 9 , 1 - 1 9 , 0 - 1 5 , 5 - 9 , 8 - 2 , 0 8 , 8 1 0 , 1
Im p o r t a ç õ e s 7 , 2 5 , 5 2 , 8 - 1 0 , 8 7 , 4 4 , 4 3 , 8 - 4 , 0 - 1 5 , 1 - 1 4 , 8 - 8 , 8 - 4 , 3 5 , 3 1 0 , 4
C o n t r i b u t o s p a r a o c r e s c i m e n t o d o P IB ( p o n t o s p e r c e n t u a i s )
P r o c u r a In t e r n a 0 , 9 2 , 2 1 , 2 - 3 , 3 2 , 3 1 , 8 1 , 6 - 0 , 7 - 3 , 9 - 4 , 3 - 2 , 8 - 2 , 2 1 , 3 2 , 4
E x p o r t a ç õ e s L íq u i d a s 0 , 6 0 , 2 - 1 , 2 0 , 7 - 1 , 4 - 1 , 0 - 1 , 3 - 1 , 3 0 , 0 1 , 1 0 , 6 1 , 2 0 , 5 - 1 , 0
2009 2010
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