Gráfico I.12. Análise de sensibilidade ao aumento da taxa de juro de curto prazo em 1 p.p.

Fonte: Ministério das Finanças.

Por último, num cenário de procura externa mais reduzida, deverá registar-se uma contração da atividade económica, por via de menores exportações que se traduz numa quebra no produto real de 0,2 p.p. De igual forma, e pela mesma ordem de razão, assiste-se a uma deterioração do saldo da balança corrente e de capital.

A contração da atividade económica (por via de uma menor procura externa) resulta, também, numa deterioração do saldo orçamental, designadamente a partir de 2015. O rácio da dívida pública também regista uma evolução menos positiva devido, quer à pior performance do saldo orçamental, quer devido à redução do PIB nominal.

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

-0.20

-0.16

-0.12

-0.08

-0.04

0.00

2013 2014 2015 2016 2017

Taxa

de

varia

ção

(%)

Dife

renc

ial (

p.p.

)

PIB real

Diferencial Cenário base Taxa de Juro 1% mais alto

0.00

0.010.02 0.02

-3

0

3

6

-0.24

-0.20

-0.16

-0.12

-0.08

-0.04

0.00

0.04

2013 2014 2015 2016 2017

Taxa

de

varia

ção

(%)

Dife

renc

ial (

p.p.

)

PIB nominal

Diferencial Cenário base Taxa de Juro 1% mais alto

-0.03

-0.03

-0.03 -0.03 -0.02

-6

-4

-2

0

-0.5

0.0

0.5

2013 2014 2015 2016 2017

% d

o PI

B

Dife

renc

ial (

p.p.

)

Saldo das administrações públicas

Diferencial Cenário base Taxa de Juro 1% mais alto

0,1 0,10,2 0,1 0,1

100

110

120

130

0,0

1,0

2013 2014 2015 2016 2017

% d

o PI

B

Dife

renc

ial (

p.p.

)

Dívida pública

Diferencial Cenário base Taxa de Juro 1% mais alto

-0.3

-0.4 -0.5 -0.5

-6

-4

-2

0

2

4

6

-2

-1

0

1

2

2013 2014 2015 2016 2017

% d

o PI

B

Dife

renc

ial (

p.p.

)

Saldo da balança corrente e de capital

Diferencial Cenário base Taxa de Juro 1% mais alto

II SÉRIE-A — NÚMERO 125_______________________________________________________________________________________________________________

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