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Gráfico I.14. Análise de sensibilidade à diminuição do PIB em 1 p.p.

Fonte: Ministério das Finanças.

O menor crescimento do PIB em 1 p.p. tem como efeito a diminuição do saldo das administrações públicas em 0,3 p.p. no mesmo ano. Para este efeito concorre não só o impacto direto da diminuição das receitas fiscais (devido à diminuição do consumo privado) mas também o efeito de um maior desemprego (e menor emprego), o que implica menores contribuições sociais e coleta de IRS, bem como um aumento das prestações sociais para o subsídio de desemprego. O rácio da dívida pública em termos do PIB teria um acréscimo estimado em cerca de 1,5 p.p., quer por via do aumento do défice orçamental, quer por via da diminuição do PIB nominal.

• Aumento da Taxa de Desemprego em 1 p.p. Neste caso, considerou-se que o aumento da taxa de desemprego deriva de uma diminuição do emprego total em 1,3 p.p. e da população ativa em 0,1 p.p. face ao cenário base. Por hipótese, consideraram-se os efeitos sobre a massa salarial e, consequentemente, no rendimento disponível dos particulares e na receita fiscal e contributiva3.

3 Por simplificação, não se contemplaram os efeitos (previsíveis) que o aumento da taxa de desemprego teria na contenção salarial e, consequentemente, nos preços.

-0.4

-0.5 -0.4

-0.6

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

-1.20

-1.00

-0.80

-0.60

-0.40

-0.20

0.00

2013 2014 2015 2016 2017

Taxa

de

varia

ção

(%)

Dife

renc

ial (

p.p.

)

PIB real

Diferencial Cenário base Taxa de Juro 1% mais alto

0.7

1.01.3 1.4

-6

-4

-2

0

2

4

6

-2

-1

0

1

2

2013 2014 2015 2016 2017

% d

o PI

B

Dife

renc

ial (

p.p.

)

Saldo da balança corrente e de capital

Diferencial Cenário base Taxa de Juro 1% mais alto

-0.33

-0.55 -0.71-0.88

-1.04

-8

-6

-4

-2

0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

2013 2014 2015 2016 2017

% d

o PI

B

Dife

renc

ial (

p.p.

)

Saldo das administrações públicas

Diferencial Cenário base Taxa de Juro 1% mais alto

1.52.6

3.8

5.1

6.7

100

110

120

130

-1.00.01.02.03.04.05.06.07.08.0

2013 2014 2015 2016 2017

% d

o PI

B

Dife

renc

ial (

p.p.

)

Dívida pública

Diferencial Cenário base Taxa de Juro 1% mais alto

II SÉRIE-A — NÚMERO 125_______________________________________________________________________________________________________________

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