Quadro II.2.6. Produtividade, salários e custos do trabalho (taxas de variação homóloga, em percentagem)

(*) Deflacionada pelo IHPC, 42 parceiros comerciais. Fontes: INE, CE e Ministério das Finanças.

A taxa de câmbio efetiva da economia portuguesa registou uma ligeira apreciação no primeiro semestre de 2018 (1,9%).

Por seu lado, os termos de troca evoluíram de forma díspar nos dois primeiros trimestres deste ano. No primeiro, verificou-se uma subida ténue dos termos de troca de bens e serviços, enquanto que no segundo trimestre houve uma deterioração de 2,3%, influenciada pela evolução dos preços dos produtos energéticos.

Ligeira Redução da Capacidade de Financiamento

No ano terminado no segundo trimestre de 2018, a capacidade de financiamento da economia portuguesa ascendia a 0,7% do PIB (1,1% do PIB em 2017), mantendo um excedente.

Quadro II.2.7. Balança de pagamentos (% do PIB, ano terminado no trimestre)

Nota: valores poderão não somar devido a arredondamentos. Fonte: INE.

A capacidade de financiamento da economia traduz uma balança corrente equilibrada e um excedente da balança de capital de 0,9% do PIB. A balança de bens e serviços manteve um excedente semelhante ao registado em 2017, com um excedente de mais de 6% na balança de serviços que mais do que compensou o défice da balança de bens.

I II III IV I II I-II

Custos de Trab. Por Unidade Produzida 1,4 2,1 0,9 1,9 1,3 4,0 1,7 1,2 1,5

Produtividade aparente do trabalho 0,3 -0,5 -0,3 -0,5 -0,7 -0,8 -1,0 0,1 -0,7

Remunerações nominais por trabalhador 1,7 1,6 1,1 1,0 0,9 3,1 0,4 1,2 0,8Sector Privado 1,9 2,2 2,0 2,4 2,0 2,3 1,6 2,7 2,2

Sector Público 1,8 1,0 -0,3 -1,4 -1,4 7,2 -2,5 -2,2 -2,3

Termos de Troca (Bens e Serviços) 1,7 -0,7 -2,3 -0,8 0,2 0,1 0,9 -0,3 0,3

Bens 1,0 -0,9 -2,4 -1,1 0,1 -0,4 0,4 -0,5 0,0

Serviços 1,1 0,4 -0,2 0,1 0,3 1,1 1,2 0,4 0,8

Taxa de Câmbio real efetiva* 1,6 0,5 -1,1 0,0 1,2 2,1 2,3 1,5 1,9

Área do euro* 2,6 1,3 -1,9 -0,7 3,4 4,4 6,8 5,5 6,1

2016 20172017 2018

I II III IV I IIBalança de Pagamentos (Saldos, % do PIB)

Capacidade / necessidade de financiamento 1,0 1,1 1,1 1,0 1,1 1,1 1,1 0,7Balança de Capital 0,9 0,9 1,0 0,9 0,9 0,9 0,8 0,9Balança Corrente 0,1 0,2 0,1 0,0 0,1 0,2 0,2 -0,1

Balança de Bens e Serviços 1,1 0,8 0,9 0,8 0,8 0,8 0,7 0,7Balança de Bens -4,3 -5,4 -4,5 -4,9 -5,2 -5,4 -5,6 -5,6Balança de Serviços 5,4 6,2 5,5 5,8 6,0 6,2 6,3 6,4

Balança de Rendimentos Primários -2,3 -2,2 -2,4 -2,3 -2,2 -2,2 -1,9 -2,4Balança de Rendimentos Secundários 1,3 1,6 1,6 1,5 1,5 1,6 1,5 1,5

2016 20172017 2018

II SÉRIE-A — NÚMERO 13________________________________________________________________________________________________________

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