CENÁRIO MACROECONÓMICO SUBJACENTE À POE/2022

O cenário macroeconómico subjacente à Proposta de Orçamento do Estado para

2022 (POE/2022) estima que o PIB em volume deverá aumentar 4,8% em 2021

(Quadro 1 ). Esta previsão do MF encontra-se no limite superior das projeções para

a economia portuguesa avançadas por outras instituições, as quais oscilam entre os

3,7% projetados pela OCDE e os 4,8% avançados pelo BdP (Quadro 2).

O crescimento antecipado pelo MF deverá resultar de um forte contributo positivo

da procura interna (5,2 p.p.), bem como de um contributo negativo das

exportações líquidas (-0,4 p.p.). A dinâmica estimada para o contributo da procura

interna é semelhante à projetada tanto pela OCDE como pelo CFP, nos seus

exercícios mais recentes, não obstante a projeção do MF ser superior às projeções

destas duas instituições. De acordo com o cenário do MF, a forte recuperação da

procura interna deverá refletir um aumento expressivo do consumo privado

(5,2%), e da FBCF (5,2%), assim como uma aceleração no ritmo de crescimento do

consumo das administrações públicas (para 4,3%). Também as instituições

compiladas no Quadro 2 projetam uma forte recuperação do consumo privado e

da FBCF e uma aceleração no ritmo de crescimento do consumo final das

administrações públicas em 2021, sendo de salientar, contudo, que a projeção do

MF para o consumo privado é superior à das restantes entidades, cujas estimativas

oscilam entre 3,6% (OCDE) e 4,5% (CFP). Já o contributo das exportações líquidas

deverá permanecer negativo em 2021, em resultado da expetativa de um

crescimento das importações (9.4%) superior ao das exportações (9, 1 %). De referir

que o contributo das exportações líquidas avançado pelo MF é inferior ao

antecipado tanto pela OCDE como pelo CFP, devido, sobretudo, à expetativa de

um crescimento para as exportações inferior ao estimado pelas demais

instituições.

Para 2022, o cenário apresentado pelo MF projeta uma aceleração no ritmo de

crescimento do PIB em volume para 5,5%, refletindo uma recuperação no

contributo das exportações líquidas (para +0,6 p.p.), a qual é parcialmente mitigada

por uma ligeira redução no contributo da procura interna (para 4,9 p.p.).

Comparativamente às projeções apresentadas no Quadro 2, a previsão do MF para

a taxa de variação do PIB real encontra-se enquadrada entre os 4,8% esperados

pelo FMI e os 5,6% avançados pelo BdP.

II SÉRIE-A — NÚMERO 15 _____________________________________________________________________________________________________________

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