RELATÓRIO OE2018

Economia Portuguesa: Evolução Recente e Perspetivas para 2018

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Esta evolução ficou a dever-se ao dinamismo assinalável do investimento e das exportações tendo o

consumo privado mantido um crescimento moderado e o consumo público registado uma diminuição de

0,5%, em termos homólogos reais.

Quadro I.2.1. Principais indicadores macroeconómicos

Fonte: INE, Contas Nacionais Trimestrais por sector institucional, segundo trimestre de 2017.

A Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF) aumentou 10,1%, em termos homólogos reais, em resultado

do forte dinamismo do investimento empresarial, fruto de uma melhoria significativa da confiança e

expetativas dos empresários, e da acentuada recuperação do investimento público e residencial. Com

efeito, as principais componentes da FBCF registaram um elevado dinamismo com destaque para a

FBCF em equipamentos de transporte (23,1%, em termos homólogos reais), em outras máquinas e

equipamentos (14,4%), o que se tem refletido num aumento da capacidade produtiva disponível na

economia, e em construção (9,6%), parcialmente refletindo o baixo desempenho desta categoria nos

primeiros seis meses de 2016.

O consumo privado cresceu 2,1% em termos homólogos reais, beneficiando da aceleração do consumo

de bens correntes não alimentares, que cresceu 2% (1,6 p.p. acima do verificado no mesmo período do

ano anterior), enquanto o consumo de bens duradouros registou um crescimento menos intenso face ao

observado no primeiro semestre de 2016 (5,9% inferior em 6,3 p.p. ao registado no período homólogo)

refletindo sobretudo a evolução da aquisição de automóveis. Esta desaceleração reflete, em parte, o

efeito base causado pela antecipação da decisão de aquisição de automóveis que ocorreu no primeiro

trimestre de 2016 devido às alterações fiscais que ocorreram a partir do segundo trimestre por via da

entrada em vigor da Lei do Orçamento do Estado para 20161.

A evolução do consumo privado acompanha o aumento do rendimento disponível das famílias desde o

primeiro trimestre de 2015 (+2,4%, em termos homólogos, no primeiro semestre deste ano) e em que o

nível de endividamento tem apresentado uma tendência decrescente quer em termos absolutos quer em

termos relativos, passando de 109,8% do rendimento disponível no final do primeiro trimestre de 2016

1 Será de relembrar que o Orçamento do Estado para 2016 apenas entrou em vigor no final de março de 2016.

I II III IV I II I-II

PIB e Componentes da Despesa (Taxa de crescimento homólogo real, %)

PIB 1,8 1,5 1,2 1,0 1,8 2,2 2,8 3,0 2,9

Consumo Privado 2,3 2,1 2,3 1,2 2,0 2,9 2,3 1,9 2,1

Consumo Público 1,3 0,6 1,6 0,7 0,2 0,0 -0,3 -0,6 -0,5

Investimento (FBCF) 5,8 1,6 -0,8 -0,6 1,7 6,1 9,9 10,3 10,1

Exportações de Bens e Serviços 6,1 4,1 3,6 1,7 4,9 6,0 9,7 8,1 8,9

Importações de Bens e Serviços 8,5 4,1 4,2 1,3 3,7 7,3 9,1 7,0 8,0

Contributos para o crescimento do PIB (pontos percentuais)

Procura Interna 2,8 1,6 1,5 0,8 1,3 3,0 2,8 2,7 2,7

Procura Externa Líquida -1,1 -0,1 -0,3 0,1 0,4 -0,7 0,1 0,3 0,2

Evolução dos Preços

Deflator do PIB 2,0 1,4 2,0 1,6 1,0 1,0 0,6 1,3 1,0

IPC 0,5 0,6 0,5 0,5 0,7 0,8 1,4 1,4 1,4

Evolução do Mercado de Trabalho

Emprego (Contas Nacionais) 1,4 1,6 1,1 0,8 2,3 2,3 3,3 3,6 3,4

Taxa de Desemprego (%) 12,4 11,1 12,4 10,8 10,5 10,5 10,1 8,8 9,5

Produtividade aparente do trabalho 0,4 -0,1 0,1 0,2 -0,5 -0,1 -0,4 -0,6 -0,5

Saldo das Balanças Corrente e de Capital (em % do PIB)

Capacidade/Necessidade líquida de f inanciamento face ao exterior 0,3 1,0 -0,3 -1,6 4,4 1,4 -0,3 -1,4 -0,9

- Saldo da Balança Corrente -0,9 0,1 -0,8 -2,2 3,2 0,2 -1,0 -2,1 -1,6

da qual Saldo da Balança de Bens e Serviços 0,6 0,9 -0,7 1,0 4,0 -0,6 -1,3 0,9 -0,2

- Saldo da Balança de Capital 1,2 0,9 0,6 0,7 1,2 1,2 0,8 0,6 0,7

2015 20162016 2017

13 DE OUTUBRO DE 2017________________________________________________________________________________________________________________

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