RELATÓRIO OE2018

Economia Portuguesa: Evolução Recente e Perspetivas para 2018

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em 2016, mas também dos serviços, em especial aqueles relacionados com o alojamento, restauração e

cafés, que refletem em grande medida as dinâmicas do turismo.

Quadro I.2.6. IPC e IHPC

(taxas de variação homóloga, em %)

* Valor de setembro calculado de acordo com os dados do INE; ** Valor de setembro de acordo com a estimativa rápida do Eurostat.

Fontes: INE e Eurostat.

Gráfico I.2.9. Taxa de inflação

(IHPC, tvh, MM12)

Gráfico I.2.10. Contributos para a variação do IPC

(MM12, p.p.)

Fontes: INE e Eurostat. Fonte: INE.

No mercado imobiliário, os preços medidos no Inquérito à Avaliação Bancária apresentaram um

crescimento médio homólogo de 5,2% de janeiro a julho, o que traduz uma aceleração de cerca de

1,5 p.p. face ao conjunto do ano de 2016.

Na primeira metade do ano, o deflator do PIB registou um crescimento médio de 1%, acelerando

fortemente do primeiro para o segundo trimestre (de 0,7% para 1,4%, respetivamente). Esta evolução

decorre sobretudo de uma recuperação dos termos de troca (que passaram de -2,5% para -0,3% do

primeiro para o 2º. trimestre, respetivamente), enquanto o deflator da procura interna estabilizou em cerca

de 1,3%, em termos médios.

Produtividade e Competitividade

Na primeira metade de 2017 observou-se uma queda de 0,5% na produtividade aparente do trabalho,

que compara com um aumento marginal de 0,1% em igual período de 2016. Esta evolução resulta de

uma forte aceleração do crescimento do emprego, acima do crescimento do PIB.

I II II IV I II III I-III

IPC Total 0,5 0,6 0,5 0,5 0,7 0,8 1,4 1,4 1,1 1,3

Bens -0,1 0,0 -0,2 -0,3 0,2 0,3 1,5 0,7 0,3 0,8

Alimentares 1,9 1,6 0,2 1,4 3,3 1,5 3,6 2,0 -0,2 1,8

Energéticos -3,6 -1,8 -2,9 -3,5 -2,6 1,8 6,6 1,7 2,4 3,6

Serviços 1,3 1,5 1,6 1,6 1,3 1,5 1,3 2,6 2,4 2,1

IPC Subjacente 0,7 0,7 1,0 0,8 0,7 0,6 0,6 1,3 1,2 1,0

IHPC Portugal 0,5 0,6 0,4 0,5 0,7 0,8 1,4 1,7 1,3* 1,5*

IHPC área do euro 0,0 0,2 0,0 -0,1 0,3 0,7 1,8 1,5 1,4** 1,6**

Diferencial (p.p.) 0,5 0,4 0,4 0,6 0,5 0,1 -0,3 0,2 -0,1 -0,1

2016 20172015 2016

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

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-0,5

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1,0

1,5

2,0

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Dif. Portugal Área Euro

-1,0

-0,5

0,0

0,5

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1,5

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ma

i-17

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Energia Alim. não transf. Serviços Outros IPC

II SÉRIE-A — NÚMERO 12________________________________________________________________________________________________________________

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