apresentam o âmbito mais alargado de indicadores económicos, cobrindo componentes de despesa

do PIB, deflatores, preços, contas externas e mercado de trabalho para todos os países da União Euro-

peia. Recentemente, no dia 2 de junho o CFP apresentou previsões para a economia portuguesa em

dois cenários: base e adverso. Em 9 de junho, a OCDE publicou as previsões também para dois cenários:

admitindo uma única onda da pandemia COVID-19 e pressupondo que o ano 2020 terá duas vagas da

pandemia. Como se sabe, os previsores assumem hipóteses diferentes entre si, não só quanto às variáveis

internacionais (preço do barril de petróleo, taxas de juro, crescimento da procura externa) como quanto

às medidas de política económica e orçamental presentes nos seus cenários. Por estas e outras razões,

as previsões diferem sempre entre previsores. Como se trata de desenhar políticas em contexto de in-

certeza, é bom haver vários exercícios de previsão do que apenas um pois, com vários, a identificação

de tendências e plausibilidades resulta melhor fundamentada.

Previsões oficiais para o PIB real

134. Os previsores oficiais para a economia portuguesa projetam uma contração do PIB real em 2020, seguida de uma recuperação parcial em 2021 que não assegura o regresso ao nível observado em

2019. A entidade com previsão sobre Portugal mais pessimista (Gráfico 10) para 2020 é a OCDE (média

entre dois cenários), enquanto a entidade que prevê uma recuperação mais acentuada em 2021 é a

Comissão Europeia. Quanto à União Europeia e à Área do Euro, pode-se concluir que as previsões mais

recentes são mais pessimistas que as divulgadas no início da pandemia de COVID-19, pelo que os efeitos

desta começam a materializar-se e a ser incorporados na informação utilizada pelos modelos que sub-

jazem às projeções.

Gráfico 10 – Intervalo de previsões para o PIB real de Portugal, Área do Euro e União Europeia (taxa de variação anual, em percentagem)

Fontes: BCE, BdP, CE, CFP, FMI e OCDE. | Notas: (i) Nos casos de BdP, CFP e OCDE, foi considerada a média entre o

cenário mais favorável e o cenário adverso.

Previsões oficiais para mercado de trabalho, preços e contas externas

135. As previsões das diversas instituições apontam para uma subida da taxa de desemprego em 2020 e uma descida parcial em 2021, sendo que a média prevista para Portugal é superior à prevista para a

Área do Euro. O cenário macroeconómico do MF para Portugal apresenta a previsão mais baixa para

2020 (9,6%) entre as várias instituições oficiais (Gráfico 11), enquanto para 2021 a previsão do MF (8,7%)

encontra-se dentro do intervalo. De referir que as previsões oficiais apontam para taxas de desemprego

mais altas em Portugal do que na Área do Euro, particularmente durante o ano 2020.

-4,7

5,8

-7,1

6,1

0,8

6,3

-10,4

1,1

-7,4

4,8

-10,3

1,3

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

20

20

20

21

20

20

20

21

20

20

20

21

Portugal União Europeia Área do euro

Máximo Mínimo Média

BdP (média)

OCDE (média)

BdP (média)

CE

OCDE (média)

BCEBCE

CE

II SÉRIE-A — NÚMERO 105 ______________________________________________________________________________________________________

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