Gráfico 1.5. Preço spot do petróleo Brent

(USD/bbl e euros/bbl)

Gráfico 1.6. Taxas de juro a três meses do mercado monetário

(média mensal, percentagem)

Nota: * Média dos três primeiros trimestres.

Fonte: Direção-Geral de Energia e Geologia.

Fonte: Banco Central Europeu.

A crise económica e social provocada pela pandemia de COVID-19 levou os diferentes governos e

bancos centrais a implementar, para além das medidas de controlo sanitário e resposta em termos

de sistemas de saúde, um conjunto de medidas temporárias de apoio público destinadas às

empresas, famílias e setor bancário, com vista a mitigar os respetivos efeitos económicos e

financeiros. Assim, a política orçamental da generalidade das economias avançadas tornou-se

expansionista, procurando fomentar uma rápida recuperação (acarretando, todavia, um

agravamento dos desequilíbrios orçamentais e um maior aumento do endividamento público).

Também a política monetária se caracteriza por uma orientação muito acomodatícia, a fim de

garantir condições de liquidez mais favoráveis para o sistema bancário e assegurar a manutenção do

fluxo de crédito à economia real e o financiamento à economia (evitando a contração do crédito às

empresas e às famílias).

Em termos de medidas não convencionais, o BCE prosseguiu as aquisições líquidas no contexto do

programa de compra de ativos (Asset Purchase Programme — APP) a um ritmo mensal de 20 mil

milhões de euros (retomado em finais de 2019), a par das aquisições ao abrigo de uma dotação

temporária adicional de 120 mil milhões de euros a serem distribuídos de forma flexível até ao final

do ano. Quanto à dotação do programa de compra de ativos devido à emergência pandémica

(Pandemic Emergency Purchase Programme — PEPP) de 750 mil milhões de euros em março de

2020, este foi reforçado em junho em 600 mil milhões de euros, perfazendo um total de 1350 mil

milhões de euros até, pelo menos, meados de 2021.

Para além de permitir assegurar maior liquidez aos agentes económicos, estas intervenções do BCE

conseguiram acalmar as tensões geradas nos mercados financeiros e contribuir para a diminuição

dos prémios de risco dos países periféricos da área do euro.

Finalmente, dada a dimensão do choque económico e social provocado pela pandemia de COVID-

19, e cujo impacto se antevê que vá prolongar-se no tempo, o Conselho Europeu aprovou, em finais

do mês de julho de 2020, o plano de recuperação europeu (Nova Geração UE), com um fundo de

750 mil milhões de euros (5,4% do PIB da UE) financiado pela emissão de dívida conjunta da UE para

apoiar as economias europeias, e o Quadro Financeiro Plurianual (orçamento da UE) dotado de cerca

de 1074 mil milhões de euros para a próxima década.

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Área do Euro EUA

13 DE OUTUBRO DE 2020_____________________________________________________________________________________________________________

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