155 | II Série A - Número: 017 | 16 de Outubro de 2010

Com especial destaque a partir do final de Abril, verificou-se uma diferenciação pronunciada do risco soberano na área do euro. Com efeito, a partir dessa altura assistiu-se a um aumento significativo da percepção do risco soberano em vários países da área do euro, entre os quais se destacam a Grécia, a Irlanda, a Espanha, Portugal e, em menor escala, a Itália, verificando-se um alargamento significativo do diferencial das taxas de juro destes países face às yields do Bund alemão.
No dia 14 de Outubro, o spread OT-Bund na maturidade dos 10 anos situava-se em 382 p.b., mais 313 p.b. do que o verificado no final de 2009. Nesta mesma data e para a mesma maturidade, a Grécia apresentava um spread face ao bund de 671 p.b. (+429 p.b. que no final e 2009), a Irlanda apresentava 392 p.b. (+244 p.b.) e a Espanha 168 p.b. (+107 p.b.).
Gráfico IV.3.2. Títulos de Dívida Pública Spreads face ao Bund (10 anos)

Fonte: Thomson Reuters.
Em consonância as agências de rating fizeram uma reavaliação do risco de crédito de vários países, e Portugal não foi excepção:  A S&P reduziu a notação da República Portuguesa em Abril de 2010 em dois níveis, para A-;  A Fitch Ratings reduziu em Março de AA para AA-;  A Moody‘s reduzido de Aa2 para A1 em Julho de 2010.
Quadro IV.3.3. Os Ratings Actuais de alguns Soberanos

P o r t u g a l
G r é c i a
I t á l i a
E s p a n h a
I r l a n d a
0
200
400
600
800
1000
N
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R a t i n g D a t a D e c i s ã o R a t i n g D a t a D e c i s ã o R a t i n g D a t a D e c i s ã o
S & P A- 2 7 - A b r - 1 0 r a t i n g d o w n g r a d e d AA 2 8 - A b r - 1 0 r a t i n g d o w n g r a d e d AA- 2 5 - A g o - 1 0 r a t i n g d o w n g r a d e d
M o o d y A1 1 3 - J u l - 1 0 r a t i n g d o w n g r a d e d A a 1 3 0 - S e t - 1 0 r a t i n g d o w n g r a d e d A a 2 0 5 - O u t - 1 0 r a t i n g o n w a t c h d o w n
F i t c h AA- 2 4 - M a r - 1 0 r a t i n g d o w n g r a d e d AA+ 2 8 - M a i - 1 0 r a t i n g d o w n g r a d e d A+ 0 6 - O u t - 1 0
r a t i n g d o w n g r a d e d + o u t l o o k n e g a t i v o
R a t i n g D a t a D e c i s ã o R a t i n g D a t a D e c i s ã o R a t i n g D a t a D e c i s ã o
S & P AAA 9 - D e z - 0 9 r a t i n g a f f i r m e d A+ 7 - D e z - 0 9 r a t i n g a f f i r m e d BB+ 2 7 - A b r - 1 0 r a t i n g d o w n g r a d e d
M o o d y A a a 0 5 - J u l - 0 0 r a t i n g a f f i r m e d A a 2 2 0 - O u t - 0 6 r a t i n g a f f i r m e d B a 1 1 4 - J u n - 1 0 r a t i n g d o w n g r a d e d
F i t c h AAA 2 0 - S e t - 1 0 r a t i n g a f f i r m e d AA- 2 1 - S e t - 0 9 r a t i n g a f f i r m e d BBB- 0 9 - A b r - 1 0 r a t i n g d o w n g r a d e d
A g ê n c i a
A l e m a n h a I t á l i a G r é c i a
A g ê n c i a
P o r t u g a l E s p a n h a I r l a n d a