UTAO | PARECER TÉCNICO N.º 3/2017 • Análise da Conta Geral do Estado de 2016 5

interrompida no último trimestre do ano, em sequência do acordo entre países da OPEP para a

redução da produção. A tendência observada no preço do petróleo foi semelhante à prevista no

OE/2016, onde se previa uma descida para 42 dólares/barril, em 2016.

Tabela 4 – Taxa de inflação

(taxa de variação do índice de preços no consumidor,

valores médios)

Gráfico 2 – Preço do petróleo

(dólares/barril, preço médio)

Fonte: FMI (World Economic Outlook, outubro de 2017).

Nota: Detalhes sobre os grupos de países e a forma de

agregação podem ser obtidos em www.imf.org.

Fonte: Thomson Reuters.

9 Relativamente aos mercados financeiros, os principais índices acionistas registaram um

aumento, não acompanhados pelo índice benchmark da área do euro. No mercado acionista

apenas o índice Euro Stoxx50 registou uma ligeira desvalorização, tendo sido acompanhado por

desenvolvimentos menos positivos de alguns índices em mercados periféricos da área do euro, como

o português (Tabela 5). Nos restantes mercados internacionais, registaram fortes valorizações. No

mercado cambial o euro acabou por se depreciar 3,2% face ao dólar, em dados de final de período.

Esta depreciação foi mais marcada na segunda metade do ano (Gráfico 3).

Tabela 5 – Índices acionistas Gráfico 3 – Cotação do euro-dólar

(1 euro = x dólares)

Fonte: Bloomberg.Fonte: BCE.

10 Neste enquadramento, a economia portuguesa prosseguiu a sua dinâmica de

recuperação da atividade económica, registando um crescimento anual de 1,5%, ligeiramente

inferior ao registado no ano anterior. Em 2016 a atividade económica desacelerou, registando-se

um crescimento do PIB em termos reais de 1,5% (Gráfico 4). O crescimento observado resultou

exclusivamente do contributo positivo da procura interna. Em relação à procura interna, o contributo

positivo para a taxa de variação do PIB real em 2016 decorreu sobretudo do consumo privado e, em

menor dimensão, do investimento. O consumo público registou um contributo positivo de 0,1 p.p.

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Economia mundial 3,7 5,0 4,1 3,7 3,2 2,8 2,8

Economias avançadas 1,5 2,7 2,0 1,4 1,4 0,3 0,8

EUA 1,6 3,1 2,1 1,5 1,6 0,1 1,3

Japão -0,7 -0,3 -0,1 0,3 2,8 0,8 -0,1

Área do euro 1,6 2,7 2,5 1,3 0,4 0,0 0,2

Alemanha 1,1 2,5 2,1 1,6 0,8 0,1 0,4

França 1,7 2,3 2,2 1,0 0,6 0,1 0,3

Itália 1,6 2,9 3,3 1,2 0,2 0,1 -0,1

Espanha 1,8 3,2 2,4 1,4 -0,1 -0,5 -0,2

Países Baixos 0,9 2,5 2,8 2,6 0,3 0,2 0,1

Bélgica 2,3 3,4 2,6 1,2 0,5 0,6 1,8

Áustria 1,7 3,5 2,6 2,1 1,5 0,8 1,0

Irlanda -1,6 1,2 1,9 0,5 0,3 0,0 -0,2

Finlândia 1,7 3,3 3,2 2,2 1,2 -0,2 0,4

Portugal 1,4 3,6 2,8 0,4 -0,2 0,5 0,6

Grécia 4,7 3,1 1,0 -0,9 -1,4 -1,1 0,0

Reino Unido 3,3 4,5 2,8 2,6 1,5 0,0 0,7

Economias de mercado emergentes e em desenvolvimento 5,6 7,1 5,8 5,5 4,7 4,7 4,3

Brasil 5,0 6,6 5,4 6,2 6,3 9,0 8,7

Rússia 6,9 8,4 5,1 6,8 7,8 15,5 7,0

Índia 9,5 9,5 10,0 9,4 5,8 4,9 4,5

China 3,3 5,4 2,6 2,6 2,0 1,4 2,0

Angola 14,5 13,5 10,3 8,8 7,3 10,3 32,4

52,3

42,9

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

31/dez/14 31/dez/15 30/dez/16 2015 2016

(1) (2) (3) (2) vs (1) (3) vs (2)

Mercado accionista

Fim de período

Euro Stoxx 50 3146,4 3286,7 3271,8 4,5 -0,5

Dow Jones Industrial 17823,0 17425,0 19762,6 -2,2 13,4

S&P500 2058,9 2043,9 2238,8 -0,7 9,5

Nikkei 17450,8 19033,7 19145,1 9,1 0,6

Grécia: ASE 826,2 631,4 643,6 -23,6 1,9

Portugal: PSI 20 4799,0 5313,2 4679,2 10,7 -11,9

Rússia: MICEX 1396,6 1761,4 2232,7 26,1 26,8

Reino Unido: Footsie 100 6609,9 6242,3 7142,8 -5,6 14,4

NívelVariação

percentual (%)

1,02

1,04

1,06

1,08

1,1

1,12

1,14

4/jan 4/fev 4/mar 4/abr 4/mai 4/jun 4/jul 4/ago 4/set 4/out 4/nov 4/dez

II SÉRIE-A — NÚMERO 127_______________________________________________________________________________________________________________

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