II SÉRIE-A — NÚMERO 16

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Quadro I.2.1. PIB e Importações dos principais parceiros comerciais de Portugal

(variação homóloga real, em percentagem)

Fontes: Eurostat, valores trimestrais.

Previsões para 2020 e 2021 – para o PIB: OCDE, Economic Outlook (Interim), setembro de 2020 e para Espanha:CE,

Economic Forecast, julho de 2020; para as importações: OCDE, Economic Outlook, junho de 2020 e para a área do euro:

BCE, setembro de 2020

De acordo com as expectativas implícitas nos mercados de futuros, o preço do petróleo deverá situar-se

em torno de 45 USD/bbl (38€/bbl) em 2021, representando uma ligeira aceleração face ao registado em 2020,

em linha com a recuperação da economia mundial e a normalização da procura.

Num contexto de prosseguimento de uma política monetária muito acomodatícia, de regresso a estímulos

monetários não convencionais do BCE e ao lançamento de vários programas de injeções extraordinárias de

liquidez, não sendo, de excluir a oferta de mais estímulos monetários caso sejam necessários, prevê-se que

as taxas de juro de curto prazo se mantenham em valores historicamente reduzidos durante um período

prolongado.

Por outro lado, a ação robusta da Reserva Federal dos Estados Unidos da América e a incerteza em torno

do Brexit têm levado a uma apreciação progressiva do euro face ao dólar norte americano e em relação à libra

esterlina.

Quadro I.2.2. Hipóteses externas

Nota: (p) previsão; (a) Os valores do Preço do Petróleo para 2020/21 baseiam-se nos futuros do brent; (b)

Euribor a três meses. Fontes: Ministério das Finanças; BCE, setembro de 2020.

2.2.2. Cenário Macroeconómico

Para 2021 perspetiva-se uma recuperação da economia portuguesa, com um crescimento real do PIB de

5,4%, face à forte contração de 8,5% estimada para 2020.

A contração do PIB para 2020 prevista neste cenário é superior em 1,6 p.p. ao subjacente no Orçamento

do Estado Suplementar para 2020 (junho último), resultado de uma quebra mais acentuada, face ao então

estimado, nas componentes do consumo privado e exportações, assim como de uma contração do consumo

público1. Antecipa-se, contudo, uma menor redução do investimento e uma diminuição mais intensa das

importações face ao estimado em junho.

O crescimento previsto para 2021 está em linha com o crescimento esperado para a área do euro, que

1 De realçar que as autoridades estatísticas trataram o encerramento de serviços públicos como uma diminuição da quantidade de horas

trabalhadas, independentemente da realidade do teletrabalho.

II III IV I II II III IV I II

Área do euro 1,3 1,2 1,4 1,0 -3,2 -14,7 -7,9 5,1 4,0 6,3 2,9 2,7 0,2 -20,7 -11,7 7,0

Espanha 2,0 2,0 1,9 1,8 -4,1 -22,1 -10,9 7,1 0,7 -0,2 2,7 2,1 -5,5 -33,1 -18,0 10,7

Alemanha 0,6 0,1 0,8 0,4 -2,2 -11,3 -5,4 4,6 2,6 3,3 1,4 0,8 -2,0 -17,4 -9,6 8,6

França 1,5 1,8 1,6 0,8 -5,7 -18,9 -9,5 5,8 2,5 2,5 3,3 1,1 -5,7 -21,2 -12,9 9,1

Itá l ia 0,3 0,4 0,5 0,1 -5,6 -17,7 -10,5 5,4 -0,4 0,6 0,8 -2,8 -6,0 -26,8 -13,6 11,5

Reino Unido 1,5 1,4 1,3 1,1 -1,7 -21,7 -10,1 7,6 4,6 1,6 2,9 -0,1 -17,4 -29,2 -17,0 -1,0

PIB

2020Previsão

2021Previsão

Importações

20192020

Previsão

2021Previsão

201920202019 2019 2020