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Variação da taxa de juro de curto prazo

Um aumento da taxa de juro de curto prazo em 2 pp face ao assumido no cenário base, teria, de acordo com a simulação efetuada, um impacto marginalmente negativo no crescimento real do PIB, por via de um menor crescimento do consumo privado (em resultado de um aumento dos custos de financiamento), parcialmente compensado por uma redução do crescimento das importações. Adicionalmente, o impacto na capacidade de financiamento da economia seria reduzido, pois a deterioração da balança de rendimentos primários seria compensada pela melhoria no saldo da balança de bens e serviços. Os impactos no deflator do consumo e na taxa de desemprego seriam negligenciáveis.

Gráfico 1.10. Variação da taxa de juro de curto prazo em 2 pp

Fonte: Ministério das Finanças.

Variação do crescimento da procura interna

Um crescimento da procura interna inferior em 0,5 pp ao estimado no cenário base teria, segundo esta simulação, um impacto de -0,3 pp no crescimento real do PIB. O efeito seria essencialmente resultado de um menor dinamismo no crescimento do consumo, tanto público como privado, parcialmente compensado por uma redução no crescimento das importações. O impacto também se refletiria numa recuperação do saldo da balança comercial, e da capacidade de financiamento da economia. Relativamente ao mercado de trabalho, o impacto na taxa de desemprego não seria significativo em 2022, devido ao desfasamento temporal. O impacto no deflator do consumo privado também seria pouco significativo.

-9,0

-7,0

-5,0

-3,0

-1,0

1,0

3,0

5,0

7,0

2020 2021 2022

PIB Real

menos 2 p.p. mais 2 p.p. Cenário base

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

2,0

2020 2021 2022

Deflator do Consumo Privado

menos 2 p.p. mais 2 p.p. Cenário base

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

2020 2021 2022

Saldo da Balança Corrente e de Capital

menos 2 p.p. mais 2 p.p. Cenário base

6,0

6,2

6,4

6,6

6,8

7,0

7,2

2020 2021 2022

Taxa de Desemprego

menos 2 p.p. mais 2 p.p. Cenário base

II SÉRIE-A — NÚMERO 15 _____________________________________________________________________________________________________________

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