Quadro 1.8. Previsões de outras instituições: 2021-2022 (taxa de variação; percentagem; pontos percentuais)

Nota: (e) estimativa; (p) previsão.

Fontes: Instituto Nacional de Estatística — Contas Nacionais; Banco de Portugal — Boletim Económico, 6 de outubro de 2021 (projeções para 2021) e Boletim Económico, 16 de junho 2021 (previsões para 2022); Fundo Monetário Internacional — World Economic Outlook, 6 de abril 2021; OECD Economic Outlook, maio de 2021; Comissão Europeia — European Economic Forecast: Spring 2021, 12 de maio 2021 e Summer, 7 de julho de 2021.

1.2.3. Riscos Macroeconómicos e Análise de Sensibilidade

Análise de sensibilidade

Dado o conjunto de pressupostos em que se baseia o cenário macroeconómico, e com o intuito de verificar a respetiva sensibilidade, analisou-se o impacto de alguns riscos externos e internos nos principais agregados macroeconómicos. Na simulação do impacto dos riscos, foram considerados quatros choques nos principais agregados macroeconómicos em 2022, que se consubstanciam, face ao cenário central, numa variação:

Do crescimento da procura externa em 2 pp;

Do preço do petróleo (em USD) em 20%;

Das taxas de juro de curto prazo em 2 pp;

Do crescimento da procura interna em 0,5 pp.

Variação do crescimento da procura externa

Nesta simulação, estima-se que uma redução do crescimento da procura externa em 2 pp, face ao projetado no cenário base de 2022, teria um efeito negativo no crescimento real do PIB, originando um crescimento inferior em 0,3 pp relativamente ao cenário base. Este impacto resultaria essencialmente de um menor crescimento das exportações, com um efeito igualmente negativo no saldo da balança de bens e serviços e reduzindo a capacidade de financiamento da economia face o exterior. No mercado de trabalho, apesar de este impacto apresentar um efeito diferido no tempo, o ritmo de redução da taxa de desemprego abrandaria 0,1 pp em 2022. O efeito no deflator doconsumo privado seria pouco significativo.

Spring Summer Spring Summer

PIB e componentes da despesa (taxa de crescimento real, %)

PIB 4,8 4,8 4,7 3,7 3,9 3,9 3,9 5,5 5,6 5,1 4,9 4,8 5,1 5,1

Consumo privado 5,2 4,3 4,5 3,6 - 4,0 - 4,7 4,9 4,1 4,0 - 3,8 -

Consumo públ ico 4,3 5,2 4,2 2,1 - 2,0 - 1,8 0,4 1,7 1,3 - 1,7 -

Investimento (FBCF) 5,2 5,6 5,9 3,7 - 4,6 - 8,1 8,2 7,1 6,9 - 6,9 -

Exportações de bens e serviços 9,1 9,6 10,3 10,4 10,8 10,3 - 10,3 13,1 10,7 9,4 14,3 8,9 -

Importações de bens e serviços 9,4 9,7 10,0 9,1 8,9 9,5 - 8,2 10,6 7,9 7,1 12,1 6,0 -

Contributos para o crescimento do PIB (p.p.)Procura interna 5,2 3,0 4,8 3,3 - 3,8 - 4,9 2,5 4,2 4,1 - 4,1 -Procura externa l íquida -0,4 - -0,1 0,3 - 0,1 - 0,6 - 0,9 0,8 - 1,0 -

Evolução dos preços (taxa de variação, %)

Deflator do PIB 0,9 - 0,8 1,0 - 1,4 - 1,3 - 1,9 1,3 - 1,5 -

IHPC 1,0 0,9 0,8 0,9 0,9 0,9 0,8 0,9 0,9 1,6 1,0 0,9 1,1 1,1

Evolução do mercado de trabalho (taxa de variação, %)

Emprego (ótica de Contas Nacionais ) 1,8 2,6 1,5 0,6 - 1,0 - 0,8 1,3 1,3 0,9 - 1,2 -

Taxa de desemprego (% da população ativa) 6,8 6,8 7,3 7,4 7,7 6,8 - 6,5 7,1 6,9 7,0 7,3 6,5 -

Produtividade aparente do trabalho 3,0 - 3,2 3,0 - 2,9 - 4,7 - 3,7 4,0 - 3,9 -

Saldo das balanças corrente e de capital (em % do PIB)

Capacidade/necess idade l íquida de financiamento face ao exterior 0,9 1,0 0,1 - - 0,5 - 2,1 2,1 1,6 - - 1,1 -

Sa ldo da ba lança corrente -1,1 - -1,3 -1,1 -0,6 -0,8 - -0,7 - -1,2 -0,4 0,3 -0,4 -

da qual: sa ldo da ba lança de bens e serviços -2,4 -2,3 -2,5 - - - - -1,7 -1,4 -1,7 -0,7 - - -

CE2021(e) 2022 (p)

MF BdP CFP OCDE FMICE

MF BdP CFP OCDE FMI

II SÉRIE-A — NÚMERO 15 _____________________________________________________________________________________________________________

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