Gráfico 1.30. Formação bruta de capital fixo e componentes (taxa de variação homóloga em percentagem, contributos em pontos percentuais)

Gráfico 1.31. Crescimento da formação bruta de capital fixo face ao quarto trimestre de 2019 (taxa de variação face ao quarto trimestre de 2019, percentagem, contributos em pontos percentuais)

FONTE: INSTITUTO NACIONAL DE ESTATÍSTICA. FONTE: INSTITUTO NACIONAL DE ESTATÍSTICA.

O inquérito mensal de conjuntura à construção e obras públicas sugere que a dificuldade de contratação de pessoal permanece o fator limitativo mais significativo (69,9% das empresas em média), enquanto a falta de materiais e/ou equipamento segue uma trajetória descendente (35,5% das empresas). As preocupações relativas às taxas de juro cresceram acentuadamente e atingem 31% das empresas. Com efeito, o Bank Lending Survey sinaliza uma redução da procura de crédito por parte das empresas, sobretudo de grande dimensão e em empréstimos de longo prazo. Esta dinâmica ficou a dever-se à redução das necessidades de financiamento de investimento e ao nível elevado das taxas de juro. Em agosto, os empréstimos às empresas voltaram a cair 2,7%, em Portugal (crescimento positivo de 0,1% na área do euro), permanecendo em queda desde janeiro de 2023.

Gráfico 1.32. Fatores limitativos à construção (percentagem de respostas)

Gráfico 1.33. Indicador de formação bruta de capital fixo (FBCF) (taxa de variação homóloga, percentagem)

FONTE: INSTITUTO NACIONAL DE ESTATÍSTICA. FONTE: INSTITUTO NACIONAL DE ESTATÍSTICA.

Os dados já disponíveis referentes ao terceiro trimestre apontam globalmente no sentido da recuperação da FBCF. Os indicadores coincidentes do Instituto Nacional de Estatística (INE) apontam para uma aceleração da FBCF e da construção, em particular. Após uma queda de 1,8% no primeiro semestre, as vendas de cimento apresentam uma dinâmica positiva nos meses mais recentes, tal como as vendas de veículos comerciais ligeiros e pesados. As licenças de construção, pelo contrário, prosseguem em queda (-10,7% até julho). Até agosto, o volume total de concursos de empreitadas de obras públicas promovidos cresceu 77,3%, em termos homólogos, e o montante total dos contratos de empreitadas de obras públicas 34,2%.10 Nos próximos meses, a execução dos concursos de obras públicas já lançados e dos investimentos relativos ao Plano de Recuperação e Resiliência (PRR), a par do gradual alívio das pressões no setor relativas aos custos dos materiais, deverão contribuir positivamente para a dinâmica do investimento até ao final de

10 Dados da Federação Portuguesa da Indústria da Construção e Obras Públicas.

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1

2019 2020 2021 2022 2023

Recursos biológicos cultivados Outras máquinas e equipamentosEquipamento de transporte ConstruçãoProdutos de propriedade intelectual FBCF

-12,0-9,0-6,0-3,00,03,06,09,0

12,0

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2

2020 2021 2022 2023Recursos biológicos cultivados Outras máquinas e equip.Equipamento de transporte ConstruçãoProdutos de propriedade intelectual Total FBCF

jan-

20

mar

-20

mai

-20

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0

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0

nov-

20

jan-

21

mar

-21

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-21

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1

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1

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21

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22

mar

-22

mai

-22

jul-2

2

set-2

2

nov-

22

jan-

23

mar

-23

mai

-23

jul-2

3

set-2

3

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Insuficiência da procura Dificuldade em contratar pessoal

Falta de materiais e/ou equipamento Taxa de juro

21,5

6,1

- 5,8

0,3

8,6

3,0

0,0

1,6

15,0

4,73,3

4,7

- 10,0

- 5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

Material detransporte

Máquinas eequipamentos

Construção Total

1º T

2º T

jul/23

10 DE OUTUBRO DE 2023 _____________________________________________________________________________________________________________

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