Gráfico 1.6. Decomposição da variação homóloga do índice de preços da energia

(taxa de variação homóloga, percentagem, pontos percentuais)

Gráfico 1.7. Índice harmonizado de preços no consumidor em Portugal

(taxa de variação homóloga, percentagem, pontos percentuais)

Fonte: Instituto Nacional de Estatística. Fontes: Eurostat e Ministério das Finanças.

Num enquadramento internacional marcado por elevada incerteza, na vertente interna os riscos são globalmente equilibrados.

As tensões geopolíticas e o crescimento contido em mercados relevantes para as exportações portuguesas contribuem para alguma incerteza em torno das perspetivas macroeconómicas subjacentes ao Orçamento do Estado para 2025. No plano interno, a inflação poderá revelar-se mais persistente do que o antecipado, sobretudo num contexto em que se reporta escassez de mão-de-obra em alguns setores de atividade e se prevê que os salários cresçam acima da produtividade. Os efeitos de confiança associados a uma descida mais lenta da inflação poderão determinar crescimentos mais baixos do consumo privado e do investimento. Por outro lado, a manutenção de saldos migratórios positivos continuará a contribuir para suprir necessidades de mão-de-obra. Adicionalmente, um aumento menor do que o projetado para a taxa de poupança das famílias determinaria um crescimento mais elevado do consumo.

As projeções de outras instituições nacionais e internacionais para a economia portuguesa confirmam a aceleração da atividade para o ano de 2025.

Para o ano de 2024, a estimativa do Ministério das Finanças para o crescimento da economia encontra-se dentro do intervalo das estimativas das restantes instituições. Relativamente às componentes, constituem exceções as estimativas para o crescimento das exportações e as importações, que se encontram abaixo dos valores previstos pelas restantes entidades, enquanto no caso do consumo público a previsão do Ministério das

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0

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jan/23 mar/23 mai/23 jul/23 set/23 nov/23 jan/24 mar/24 mai/24 jul/24 set/24

Combustíveis e lubrificantes para equipamento de transporte pessoal

Gás

Eletricidade

Outros combustíveis

Produtos energéticos

0,3-0,1 0,9

8,1

5,3

2,62,3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Alimentos, álcóol e tabaco Bens industriais não energéticos

Energia Serviços

IHPC

II SÉRIE-A — NÚMERO 110 _____________________________________________________________________________________________________________

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