Finanças é superior. Este maior crescimento do consumo público deverá refletir a incorporação dos efeitos de decisões de política posteriores à data de fecho da generalidade das projeções alternativas.

Para o ano de 2025, num contexto em que todas as instituições projetam uma aceleração da economia, a previsão do Ministério das Finanças, de 2,1%, encontra-se igualmente dentro do intervalo definido entre os 1,9% da Comissão Europeia e os 2,4% do Conselho das Finanças Públicas. A previsão do Ministério das Finanças para o crescimento do investimento em 2025 (3,5%) é mais conservadora do que a das restantes entidades, situando-se abaixo do intervalo entre os 3,7% da Comissão Europeia e os 8,7% do Conselho de Finanças Públicas. Já no caso das exportações, a previsão do Ministério das Finanças encontra-se ligeiramente acima do limite superior de 3,3%, correspondente à projeção do Banco de Portugal e da OCDE.

Quadro 1.3. Previsões de outras instituições para 2024-2025

(percentagem, pontos percentuais)

Notas: e = estimativa; p = previsão.

Fontes: Banco de Portugal — Boletim Económico, 8 de outubro de 2024; Conselho das Finanças Públicas — Perspetivas Económicas e Orçamentais 2024-2028, 19 de setembro de 2024; Comissão Europeia — European Economic Forecast: Spring 2024, 15 de maio de 2024; Fundo Monetário Internacional— 2024 Article IV Consultation, 2 de outubro de 2024; Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico — Economic Outlook, 2 de maio de 2024.

No que diz respeito ao mercado de trabalho, os valores do Ministério das Finanças para a taxa de desemprego encontram-se acima do intervalo previsto pelas restantes instituições tanto no ano de 2024, como no ano de 2025.

A trajetória de redução da inflação (medida pelo IHPC) está patente nas previsões de todas as instituições para 2024 e de 2025. No entanto, enquanto no ano de 2024 a estimativa subjacente ao OE2025 se encontra dentro do intervalo, no ano de 2025, a previsão de 2,3% está acima do limite superior de 2,2% (previsto pelo Conselho das Finanças Públicas).

MF BdP CFP OCDE FMI CE MF BdP CFP OCDE FMI CE

PIB 1,8 1,6 1,8 1,6 1,9 1,7 2,1 2,1 2,4 2,0 2,3 1,9

Consumo privado 1,8 2,5 1,8 1,5 1,7 1,8 2,0 2,3 2,5 1,8 1,9 1,9

Consumo público 2,6 1,0 1,5 1,7 2,1 2,1 1,2 0,9 2,4 1,4 2,3 1,2

Investimento (FBCF) 3,2 0,8 2,0 3,9 3,5 3,9 3,5 5,4 8,7 4,0 3,9 3,7

Exportações de bens e serviços 2,5 3,8 3,6 3,1 2,8 2,8 3,5 3,3 2,8 3,3 3,0 2,5

Importações de bens e serviços 2,9 4,5 3,6 4,2 3,3 4,1 3,5 4,4 5,0 3,6 2,9 3,2

Procura interna 2,0 - 1,8 2,1 2,1 2,3 2,1 - 3,5 2,1 2,3 2,2

Procura externa líquida -0,2 - 0,0 -0,5 -0,2 -0,6 0,0 - -1,0 -0,1 0,1 -0,3

Deflator do PIB 3,1 4,5 4,7 2,7 2,8 2,6 2,6 2,9 2,7 2,2 2,4 2,1

Taxa de inflação (IHPC) 2,6 2,6 2,7 2,4 2,5 2,3 2,3 2,0 2,2 2,0 2,1 1,9

Emprego (ótica de Contas Nacionais) 1,1 1,1 1,4 0,2 1,0 1,0 0,7 0,6 0,7 0,3 0,4 0,9

Taxa de desemprego (% da população ativa) 6,6 6,4 6,5 6,3 6,5 6,5 6,5 6,4 6,4 6,2 6,4 6,4

Produtividade aparente do trabalho 0,7 0,5 0,0 1,4 - 0,7 1,4 1,5 1,9 1,7 - 0,9

Remunerações por trabalhador 6,0 7,4 7,3 5,6 - 3,3 4,7 4,4 4,5 3,6 - 2,8

Capacidade/necessidade líquida de financiamento face ao exterior 3,3 4,2 3,2 - 4,6 2,1 3,6 4,1 4,0 - 4,4 1,9

Saldo da balança corrente 0,9 - 2,2 1,0 2,0 0,8 0,7 - 1,8 0,8 2,3 0,6

da qual: saldo da balança de bens e serviços 1,1 2,5 2,5 0,6 1,2 0,4 1,3 2,1 1,7 0,4 1,8 0,2

Saldo da balança de capital 2,5 - 1,0 - 2,6 1,3 2,8 - 2,2 - 2,1 1,2

Evolução dos preços (taxa de variação, %)

Evolução do mercado de trabalho (taxa de variação, %)

Saldo das balanças corrente e de capital (em % do PIB)

2024e 2025p

PIB e componentes da despesa (taxa de crescimento real, %)

Contributos para o crescimento do PIB (p.p.)

10 DE OUTUBRO DE 2024 _____________________________________________________________________________________________________________

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