Quadro II.4. Saldo dos subsetores das Administrações Públicas (ótica de contabilidade nacional, milhões de euros)

Fonte: INE.

A evolução da dívida pública resulta, principalmente, do diferencial de crescimento da taxa de juro implícita na dívida e o crescimento nominal do PIB, o designado efeito dinâmico (8,1 p.p.), e dos outros ajustamentos défice-dívida (estimados em 4,6 p.p.). A aquisição líquida de ativos financeiros, nomeadamente a subscrição pelo Estado de CoCos no âmbito das operações de recapitalização e o aumento de depósitos, e a redução das dívidas a fornecedores, principalmente da saúde, explicam o comportamento dos outros ajustamentos.

Quadro II.5. Dinâmica da Dívida Pública 2010-2012

Fontes: INE, Banco de Portugal e Ministério das Finanças. Nota: Os valores relativos a 2012 correspondem à estimativa apurada aquando do 7º exame regular do PAE.

O aumento dos juros da dívida (em 0,3 p.p. do PIB), em 2012, deveu-se ao aumento do stock da dívida, que foi parcialmente compensado pela evolução favorável das taxas de juro (efeito preço). Para tal contribuiu a evolução das taxas de colocação dos Bilhetes do Tesouro (BT), que apresentaram um perfil inverso ao observado no ano anterior.

2010 2011 2012Administração Central -16326,6 -7319,8 -11724,2

% do PIB -9,4 -4,3 -7,1Administração Local -197,9 496,3 965,1

% do PIB -0,1 0,3 0,6Região Autónoma da Madeira -1191,5 -1126,1 -102,4

% do PIB -0,7 -0,7 -0,1Região Autónoma dos Açores -50,1 -31,7 -15,8

% do PIB -0,03 -0,02 -0,01Segurança Social 784,7 438,4 281,2

% do PIB 0,5 0,3 0,2

2010 2011 2012

Dívida pública consolidada (% PIB) 94.0 108.3 123.0

Variação em p.p. do PIB 10.3 14.3 14.7

Efeito saldo primário 7.0 0.4 2.0

Efeito dinâmico 0.7 5.0 8.1

Efeito juros 2.8 4.1 4.4

Efeito PIB -2.1 1.0 3.7

Outros 2.6 8.9 4.6

II SÉRIE-A — NÚMERO 125_______________________________________________________________________________________________________________

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