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20 | II Série A - Número: 016S2 | 15 de Outubro de 2014

Gráfico I.2.5. Taxas de Juro dos Novos Empréstimos acima de 1 milhão de euros (%) Gráfico I.2.6. Taxas de Juro dos Novos Empréstimos até 1 milhão de euros (%) 1 , 0 0
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A l e m a n h a E s p a n h a Á r e a d o e u r o P o r t u g a l Fontes: Banco de Portugal e BCE.
No mercado de capitais, assistiu-se a uma forte volatilidade do índice PSI-20 (englobando atualmente 18 instituições). Em particular, o índice apresentou uma desvalorização acentuada a partir do 1.º semestre de 2014: registou, no final de setembro, uma variação de -12,5% face ao final do ano de 2013 (que compara com crescimentos homólogos de 3% e 16% em 2012 e 2013, respetivamente).
Inversamente, assistiu-se a uma evolução relativamente favorável dos principais mercados bolsistas internacionais. No final de setembro de 2014, os índices Euro Stoxx50 e Dow Jones subiram 4% e 3% em termos acumulados, respetivamente, face ao final do ano de 2013 (18% e 26%, respetivamente, no ano de 2013). Este movimento poderá estar associado ao grande volume de liquidez existente no sistema monetário. Gráfico I.2.7. Desempenho Comparativo dos Índices Bolsistas (setembro 2012 = 100, fim de período) 90
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PSI - 20 D J Eu ro St o xx 5 0 D O W JO N ES Fontes: CMVM e IGCP.

I.2.2. A Economia Portuguesa em 2014 Em maio de 2014 Portugal concluiu o Programa de Ajustamento Económico e Financeiro (PAEF) acordado em 2011 com a Comissão Europeia (CE), o BCE e o FMI. O fecho do Programa ocorreu num clima