24 | II Série A - Número: 016S2 | 15 de Outubro de 2014

Preços No ano terminado em setembro de 2014, a taxa de variação homóloga do IPC situou-se em -0,3%, enquanto que o IPC subjacente (que exclui as componentes energéticas e de alimentos não processados) apresentou uma variação nula. Estes resultados representam uma desaceleração de 1,1 p.p. e 0,4 p.p., respetivamente, face ao assinalado no período homólogo. Deve, no entanto, destacar-se a evolução do IPC dos serviços, cuja taxa de variação média homóloga no mesmo período foi de 0,6%, sendo este menos influenciado pela evolução dos preços nos mercados internacionais e refletindo, de forma mais direta, as dinâmicas do mercado interno. Até agosto, o IHPC em Portugal cresceu a um ritmo inferior ao verificado nos países da área do euro, com um diferencial médio de 0,8 p.p.. Quadro I.2.4. IPC e IHPC (taxas de variação homóloga, em %) I II III IV I II III IV I II III
IP C T o t a l 3 , 7 2 , 8 0 , 3 3 , 4 2 , 8 2 , 9 2 , 0 0 , 2 0 , 6 0 , 3 - 0 , 1 - 0 , 1 - 0 , 3 - 0 , 5
B e n s 4 , 4 2 , 5 0 , 0 3 , 6 2 , 6 2 , 7 1 , 3 - 0 , 3 0 , 5 0 , 0 - 0 , 2 - 0 , 7 - 1 , 1 - 1 , 6
A l i m e n t a r e s 2 , 9 2 , 8 2 , 6 2 , 6 1 , 9 3 , 7 3 , 0 2 , 5 3 , 8 3 , 6 0 , 5 0 , 0 - 3 , 3 - 4 , 5
E n e r g é t i c o s 1 2 , 7 9 , 6 - 0 , 7 1 1 , 5 1 0 , 1 1 1 , 5 5 , 5 1 , 5 - 1 , 0 - 1 , 3 - 1 , 8 - 1 , 4 0 , 1 - 0 , 8
S e r v i ç o s 2 , 5 3 , 1 0 , 7 3 , 1 3 , 2 3 , 3 3 , 0 1 , 0 0 , 8 0 , 7 0 , 2 0 , 6 0 , 7 1 , 0
IP C S u b j a c e n t e 2 , 3 1 , 5 0 , 2 2 , 1 1 , 6 1 , 2 1 , 2 - 0 , 2 0 , 5 0 , 3 0 , 1 0 , 0 0 , 0 0 , 0
IH P C P o r t u g a l 3 , 6 2 , 8 0 , 4 3 , 3 2 , 8 3 , 0 2 , 0 0 , 4 0 , 8 0 , 4 0 , 1 - 0 , 1 - 0 , 2 :
IH P C á r e a d o e u r o 2 , 8 2 , 5 1 , 3 2 , 7 2 , 5 2 , 5 2 , 3 1 , 9 1 , 4 1 , 3 0 , 8 0 , 6 0 , 6 :
D i f e r e n c i a l ( p . p . ) 0 , 7 0 , 3 - 0 , 9 0 , 7 0 , 3 0 , 4 - 0 , 3 - 1 , 4 - 0 , 6 - 0 , 9 - 0 , 7 - 0 , 8 - 0 , 8 :
2011 2012 2013
2012 2013 2014 Fontes: INE e EUROSTAT.
Uma análise mais pormenorizada permite detalhar o contributo de diferentes componentes para o comportamento dos preços. Por um lado, os serviços, juntamente com os alimentos, bebidas alcoólicas e tabaco, mantêm um contributo positivo, apesar de menos expressivo se comparado com igual período do ano anterior. Por outro, a energia e bens industriais têm apresentado pressões negativas para a variação anual do índice de preços.

Gráfico I.2.16. Taxa de Inflação (IHPC, tvh, MM12) Gráfico I.2.17. Contributos para a Variação do IHPC (MM12, p.p.) - 2 , 0
- 1 , 0
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D i f . P o r t u g a l Á r e a E u r o - 2 , 0
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E n e r g i a S e r v i ç o s
P r o d . A l i m . , b e b i d a s a l c . e t a b a c o B e n s I n d u s t r a is e x c . E n e r g i a
I H C P Fonte: INE. Fonte: Eurostat.
No que diz respeito ao mercado imobiliário, os preços medidos no Inquérito à Avaliação Bancária praticamente estabilizaram, observando-se, entre janeiro e agosto, um crescimento médio homólogo de 0,5% (-4,4% em igual período de 2013).

Produtividade e Competitividade Após um crescimento homólogo de 1,5% da produtividade do trabalho em 2013, o 1.º semestre de 2014 foi marcado por uma perda de produtividade aparente do trabalho de 0,9%, resultante de um crescimento do emprego a um ritmo superior ao registado pelo PIB. No entanto, neste mesmo período assinalou-se