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18 DE JUNHO DE 2016 202______________________________________________________________________________________________________________

Gráfico 1. Valor de dotações e valor da carteira (em milhares de milhões de euros)

16,0

14,0

12,0

10,0

8,0

6,0

4,0

2,02005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Valor acumulado de dotações Valor da carteira

Fonte: Relatório da Conta da Segurança Social 2014. Nota: por dotação considera-se o valor da transferência efetuada pela tutela ao FEFSS e o recebimento devido à alienação de imóveis. O valor de carteira expressa a valorimetria dos ativos incluídos no FEFSS.

Tabela 1. Estrutura da receita anual do FEFSS (milhões de euros)

2011 2012 2013 2014

Total -766 2 072 754 1 805Dotações 297 3 3,40 79,60Valor acrescentado decorr. da gestão da carteira -1 063 2 069 751 1 725

Rendimentos 326 322 356 236Mercado Monetário Líquido 50 7 267 15Valias realizadas 88 201 -21 294Juro corrido 8 -15 2 59Variação de Valias Potenciais -1 535 1 554 146 1 119

Fonte: Rel. de Acompanhamento da Exec. Orçamental da SS – Tribunal de Contas.

A rendibilidade da carteira do FEFSS foi, em 2014, de 23,3% (Gráfico 2).38 Para tal contribuiu, sobretudo, a variação substancial das valias potencias.

38 Em 2012, a rendibilidade no primeiro trimestre foi de 6,2%, 5,3% no segundo, 5,7% no terceiro e de 4,3% no quarto trimestre.

72 UTAO | PARECER TÉCNICO N.º 3/2015 • Análise da Conta Geral do Estado de 2014