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CENÁRIO MACROECONÓMICO SUBJACENTE À POE/2021

O cenário macroeconómico inscrito na Proposta de Orçamento do Estado para

2021 (POE/2021) prevê uma contração do PIB real de 8,5% em 2020 (Quadro 1).

Esta previsão encontra-se balizada pelas restantes projeções das instituições

consideradas para comparação pelo CFP, que variam entre os -8,0% do FMI e

os -9,8% da CE (Quadro 2).

A contribuir para a contração esperada pelo MF em 2020 estará o contributo

negativo da procura interna (-6,6 p.p.) e o desempenho negativo das exportações

líquidas (-1,9 p.p.). O contributo negativo da procura interna segue a dinâmica já

projetada pelo CFP e pela OCDE nas suas mais recentes projeções. De acordo com

o cenário do MF, a contração da procura interna dever-se-á à queda de todas as

suas componentes, esperando-se que o consumo privado e a Formação Bruta de

Capital Fixo (FBCF) decresçam 7,1% e 7,4%, respetivamente, enquanto o consumo

público deverá apresentar uma redução mais moderada (-0,3%). Também as

instituições compiladas no Quadro 2 projetam um decréscimo para o consumo

privado e para a FBCF divergindo do MF, no entanto, no sentido da evolução do

consumo público, uma vez que antecipam um crescimento desta componente

quando comparada com o ano anterior. No cenário do MF, as exportações líquidas

contribuirão negativamente para o crescimento real da economia portuguesa em

2020, em resultado de uma contração das exportações (-22,0%), mais pronunciada

do que a esperada para as importações de bens e serviços (-17,9%). Refira-se que o

contributo das exportações líquidas considerado pelo MF se encontra enquadrado

pelas projeções das instituições selecionadas no Quadro 2, com a OCDE e o CFP a

esperarem contributos desta componente para o crescimento do PIB real

de -1,0 p.p. e -2,2 p.p., respetivamente.

Para 2021, o MF prevê uma recuperação da economia portuguesa, esperando que

a taxa de crescimento do PIB real se situe em 5,4%, por via dos contributos

positivos provenientes, quer da procura interna (4,1 p.p.), quer das exportações

líquidas de importações (1,3 p.p.). Quando comparado com as projeções

apresentadas no Quadro 2, o ritmo de crescimento previsto pelo MF para o

produto real encontra-se balizado entre os 4,8% esperados pelo CFP e os 6,3%

perspetivados pela OCDE.

II SÉRIE-A — NÚMERO 17____________________________________________________________________________________________________________

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