6

De acordo com o cenário do MF, o contributo positivo da procura interna advirá da

recuperação das taxas de crescimento de todas as suas componentes, com

principal destaque para a recuperação do ritmo de crescimento da FBCF (5,3%

vs. -7,4% em 2020), seguido do crescimento do consumo privado (3,9% vs. -7,1%

em 2020 ) e, por último, da evolução esperada para o consumo público (2,4%

vs. -0,3% em 2020). A trajetória prevista pelo MF para o consumo privado e para a

FBCF encontra-se em linha com a projetada pelo CFP e pela OCDE, apesar de estas

duas entidades anteverem crescimentos mais robustos para estas duas

componentes. Já no que respeita ao consumo público, tanto o CFP como a OCDE

anteveem decréscimos anuais no próximo ano, divergindo do crescimento previsto

no cenário macroeconómico subjacente à POE/2021. As exportações líquidas, de

acordo com o MF, deverão contribuir positivamente para o crescimento do PIB real

em 2021, como resultado de uma expectativa de crescimento das exportações

(10,9%), mais pronunciado do que o antecipado para as importações de bens e

serviços (7,2%). Apesar do CFP e da OCDE também perspetivarem a recuperação

do comércio internacional, estas instituições antecipam que o contributo das

exportações líquidas para o crescimento do produto real deverá permanecer

negativo, uma vez que projetam um ritmo de crescimento das importações

superior ao das exportações no próximo ano.

Quadro 2 – Projeções e previsões para a economia portuguesa

Fontes: 2019: INE e BdP. 2020-2022: FMI - World Economic Outlook, abril 2020; OCDE - Economic Outlook No 107

(single-hit scenario), junho 2020; CE - Summer 2020 Economic Forecast, julho 2020; CFP - Perspetivas Económicas e

Orçamentais 2020-2024 (atualização), setembro 2020; BdP - Boletim Económico, outubro 2020; MF - Proposta de

Orçamento do Estado para 2021, outubro 2020.

Ano 2019

Instituição FM I OCDE CE CFP BdP M F FM I OCDE CE CFP M F

Data de publicação set20 abr20 jun20 jul20 set20 out20 out20 abr20 jun20 jul20 set20 out20

PIB real e componentes (variação, %)

PIB 2,2 -8,0 -9,4 -9,8 -9,3 -8,1 -8,5 5,0 6,3 6,0 4,8 5,4

Consumo privado 2,4 - -10,0 - -8,9 -6,2 -7,1 - 8,2 - 6,9 3,9

Consumo público 0,7 - 3,1 - 3,0 1,2 -0,3 - -1,2 - -0,3 2,4

Investimento (FBCF) 5,4 - -10,6 - -6,8 -4,7 -7,4 - 8,8 - 5,9 5,3

Exportações 3,5 - -15,5 - -22,5 -19,5 -22,0 - 8,2 - 7,5 10,9

Importações 4,7 - -13,3 - -17,5 -12,4 -17,9 - 8,6 - 9,3 7,2

Contributos para o crescimento real do PIB (p.p.)

Procura interna 2,7 - -8,4 - -7,1 - -6,6 - 6,5 - 5,7 4,1

Exportações líquidas -0,4 - -1,0 - -2,2 - -1,9 - -0,2 - -0,9 1,3

Preços (variação, %)

Deflator do PIB 1,7 - 1,7 - 1,8 - 1,5 - 0,4 - 1,2 0,9

Deflator do consumo privado 0,9 - - - 0,9 - 0,3 - - - 0,9 0,9

Deflator do consumo público 2,6 - - - 2,6 - 4,3 - - - 0,6 0,4

Deflator da FBCF 2,5 - - - 1,3 - 0,4 - - - 1,3 1,1

Deflator das exportações 0,5 - -0,2 - -0,8 - -1,0 - 0,6 - 0,7 0,9

Deflator das importações 0,0 - -1,4 - -1,9 - -2,2 - 0,6 - -0,2 0,6

IHPC 0,3 -0,2 0,2 0,0 0,1 0,0 -0,1 1,4 0,2 1,2 0,7 0,7

PIB nominal

Variação (%) 4,0 - -7,8 - -7,6 - -7,0 - 6,7 - 6,1 6,3

Nível (mil M€) 213,3 - 195,7 - 196,1 - 198,3 - 208,9 - 208,1 226,8

M ercado de trabalho (variação, %)

Taxa de desemprego (% pop. ativa) 6,5 13,9 11,6 - 10,0 7,5 8,7 8,7 9,6 - 8,8 8,2

Emprego 0,8 - -5,7 - -4,0 -2,8 -3,8 - 2,9 - 1,3 1,0

Remuneração média por trabalhador 3,5 - - - 0,7 - 3,4 - - - 4,0 1,7

Produtividade aparente do trabalho 1,4 - - - -5,5 - -4,8 - - - 3,4 4,3

Sector externo (% PIB)

Capacidade líquida de financiamento 1,0 - - - -1,3 -0,6 -0,3 - - - -1,4 0,9

Balança corrente 0,2 0,3 -0,2 - -2,4 - -1,2 -0,4 -0,1 - -2,5 0,1

Balança de bens e serviços 0,2 - - - -1,9 -1,9 -1,3 - - - -2,2 0,1

Balança de rend. primários e transf. -0,1 - - - -0,5 - 0,1 - - - -0,2 0,0

Balança de capital 0,8 - - - 1,1 - 0,9 - - - 1,1 0,8

Desenvolvimentos cíclicos

PIB potencial (variação, %) - - - - 0,3 - 0,6 - - - 1,1 1,7

Hiato do produto (% PIB potencial) - - - - -6,3 - -5,8 - - - -2,9 -2,4

Finanças públicas (% PIB)

Saldo orçamental 0,1 -7,1 -7,9 - -7,2 - -7,3 -1,9 -4,7 - -3,2 -4,3-

2020 2021

II SÉRIE-A — NÚMERO 17____________________________________________________________________________________________________________

376