Tendo em conta os propósitos de utilização do modelo, o mesmo possui uma estrutura

relativamente simples, mas suficientemente desagregada, designadamente no bloco das

finanças públicas, de forma a captar as principais características da economia

portuguesa. Assim, o modelo é constituído por cinco blocos distintos: oferta, procura,

preços e salários, mercado de trabalho, e também um bloco com variáveis orçamentais.

No bloco da oferta são determinados os níveis de equilíbrio, nomeadamente do stock de

capital, emprego e deflator do PIB.

No bloco da procura são estimadas econometricamente as componentes do PIB a preços

constantes, a saber: consumo privado (função, inter alia, do rendimento disponível real

dos particulares), investimento privado empresarial, investimento das famílias em

habitação, exportações (função, inter alia, da procura externa relevante) e importações

de bens e de serviços.

O bloco dos preços contém equações econométricas para os deflatores do PIB, do

consumo privado, das exportações e das importações, bem como para os salários

nominais. O deflator do investimento não é modelizado, mas os preços das diferentes

componentes do investimento encontram-se relacionados com as suas principais

determinantes (e.g. o deflator do investimento em equipamentos está relacionado com

o deflator das importações).

Por sua vez, o bloco do mercado de trabalho modeliza a população ativa e a evolução

do emprego no sector privado.

A escolha da especificação para as equações do bloco da oferta baseia-se largamente

na teoria neoclássica. Nos restantes blocos, a escolha da especificação centra-se em

exercícios de simulação de previsão. Ou seja, privilegia-se a capacidade de a equação

replicar, com relativa fiabilidade, o passado mais recente, na medida em que isso indicia

maiores probabilidades de êxito na modelização do futuro.

A interligação entre os vários blocos está esquematizada no diagrama seguinte.

Gráfico 1.1. Diagrama de Interdependências do modelo macro econométrico

Bloco da Procura Consumo Privado (Fam1l1as)

Investimento (privado e res1denc1al)

Exportações (bens e serviços) 1 portações (bens e serviços)

Consumo Público

Medidas de política (exógeno)

Fonte: Ministério das Finanças

Taxa de Juro

Hipóteses externas Preços

Crescimento Económico

Rendimento Disponível das

�=::::j Familias

Bloco Orçamental

II SÉRIE-A — NÚMERO 110 _____________________________________________________________________________________________________________

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