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14 DE OUTUBRO DE 2016 25______________________________________________________________________________________________________________

Economia Portuguesa: Evolução Recente e Perspetivas para 2017 15

Quadro I.2.3. IPC e IHPC (taxas de variação homóloga, em %)

2014 2015 20162013 2014 2015

I II III IV I II II IV I II I-II

IPC Total 0.3 -0.3 0.5 -0.1 -0.3 -0.5 -0.1 -0.1 0.7 0.8 0.6 0.5 0.5 0.5

Bens 0.0 -1.1 -0.1 -0.7 -1.1 -1.6 -0.9 -0.9 0.4 0.4 -0.1 -0.2 -0.3 -0.3

Alimentares 2.6 -2.1 1.9 0.0 -3.3 -4.5 -0.3 0.2 3.0 3.1 1.4 0.2 1.4 0.8

Energéticos -0.7 -1.4 -3.6 -1.4 0.1 -0.8 -3.4 -5.7 -1.8 -3.6 -3.2 -2.9 -3.5 -3.2

Serviços 0.7 0.8 1.3 0.6 0.7 1.0 1.0 1.1 1.2 1.4 1.5 1.6 1.6 1.6

IPC Subjacente 0.2 0.1 0.7 0.0 0.0 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 0.8 1.0 0.8 0.9

IHPC Portugal 0.4 -0.2 0.5 -0.1 -0.2 -0.3 0.0 0.0 0.7 0.8 0.5 0.4 0.5 0.3

IHPC área do euro 1.3 0.4 0.0 0.7 0.6 0.4 0.2 -0.3 0.2 0.1 0.2 0.0 -0.1 0.0

Diferencial (p.p.) -0.9 -0.6 0.5 -0.8 -0.8 -0.6 -0.2 0.3 0.5 0.7 0.4 0.4 0.6 0.3 FFonotnet: eINsE: , IENuEro set aEt.UROSTAT.

Uma análise mais pormenorizada do IHPC permite detalhar o contributo das diferentes componentes. Por um lado, os produtos alimentares, bebidas alcoólicas e tabaco têm apresentado um contributo próximo do observado no período homólogo, ao qual se alia o contributo dos serviços que permaneceu relativamente estável. As pressões descendentes advêm, principalmente, da categoria dos energéticos, refletindo a quebra do preço do petróleo e refinados nos mercados internacionais, mas também dos demais bens industriais, sendo no entanto de antecipar a sua progressiva correção por efeitos de base.

Gráfico I.2.9. Taxa de inflação Gráfico I.2.10. Contributos para a variação do (IHPC, tvh, MM12) IHPC

(MM12, p.p.) 4.0 4.0 4.0

3.5

3.0 3.0 3.02.5

2.0 2.0 2.01.5

1.0 1.0 1.00.5

0.0 0.0 0.0-0.5

-1.0 -1.0 -1.0-1.5

-2.0 -2.0

Energia Serviços

Dif. Portugal Área Euro Prod. Alim., bebidas alc. e tabaco Bens Industrais exc. EnergiaIHPC

Fonte: INE. Fonte: Eurostat.

No mercado imobiliário, os preços medidos no Inquérito à Avaliação Bancária apresentaram um crescimento médio homólogo de 3,5% nos oito primeiros meses do ano, o que afigura uma aceleração de 1,4 p.p. face a 2015.

Produtividade e Competitividade

O primeiro semestre de 2016 foi marcado por um aumento de 0,1% da produtividade aparente do fator trabalho (0,2% em 2015). As remunerações por trabalhador aumentaram 1%, para a totalidade da economia. No seu conjunto, estes efeitos resultaram num aumento dos custos de trabalho por unidade produzida (CTUP) de 0,9% face ao período homólogo, valor que compara com a quebra de 0,5% em 2015.

ago-10nov-10fev-11mai-11ago-11nov-11fev-12mai-12ago-12nov-12fev-13mai-13ago-13nov-13fev-14mai-14ago-14nov-14fev-15mai-15ago-15nov-15fev-16mai-16ago-16

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