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14 DE OUTUBRO DE 2016 97______________________________________________________________________________________________________________

88 Estratégia de Promoção do Crescimento Económico e de Consolidação Orçamental

Gráfico IV.6.1. Projeção da dívida pública (em percentagem do PIB)

140%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 2060 2065

Fonte: Ministério das Finanças.

Para a análise de sensibilidade, consideraram-se três cenários alternativos:

a) Cenário 1 - variação da taxa de juro de 0,5 e 0,75 p.p. (Gráfico IV.6.2.)

b) Cenário 2 - variação da taxa de crescimento do PIB de 0,5 e 0,75 p.p. (Gráfico IV.6.3.)

c) Cenário 3 - variação do saldo primário de 0,5 e 0,75 p.p. (Gráfico IV.6.4.).

Os cenários apresentados traduzem as simulações para cada uma das variáveis, mantendo as restantes variáveis constantes, não refletindo possíveis efeitos de segunda ordem que os choques apresentados teriam noutras variáveis macroeconómicas e orçamentais.

Gráfico IV.6.2. Cenário 1 - sensibilidade da Gráfico IV.6.3. Cenário 2 - sensibilidade da dívida pública à taxa de juro dívida pública ao crescimento nominal do PIB

(em percentagem do PIB) (em percentagem do PIB) 140% 140%

120% 120%

100% 100%

80% 80%

60% 60%

40% +0,5 p.p. 40% - 0,75 p.p.

Cenário Base +/- 0,5 p.p. taxa Juro Cenário Base +/-0,5p.p. PIB + 0,5 p.p.20% Cenário Base +/- 0,75 p.p. taxa Juro -0,25 p.p. 20% Cenário Base +/-0,75p.p. PIB

Cenário Base (Taxa de Juro=3,5%) Cenário Base (Crescimento PIB=3,1%)

0% 0%2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 2060 2065 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 2060 2065

Fonte: Ministério das Finanças. Fonte: Ministério das Finanças.