UTAO | PARECER TÉCNICO n.º 2/2017 • Análise à Proposta de Lei do Orçamento do Estado para 2018

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Gráfico 8 – Investimento: setor público e setor

privado

(milhões de euros, preços correntes)

Gráfico 9 – Investimento: bruto e líquido

(milhões de euros, preços correntes)

Fontes: INE, Ministério das Finanças e cálculos da UTAO. Fontes: INE, Ministério das Finanças e cálculos da UTAO. | Nota: O

investimento bruto refere-se à FBCF. O investimento líquido

corresponde à diferença entre o investimento bruto e o consumo

de capital fixo. Para o período 2017-2018 utilizou-se a previsão do

OE/2018 para a FBCF e considerou-se que o consumo de capital

fixo mantém a mesma taxa de variação que a observada em 2016.

9 Em relação ao cenário externo, o OE/2018 prevê, para 2017 e para 2018, uma estabilização da capacidade de financiamento da economia em torno de 1% do PIB. Em 2017,

de acordo com o OE/2018, o saldo da balança corrente e de capital deverá traduzir-se numa

capacidade de financiamento da economia face ao exterior em 0,8% do PIB, em resultado do saldo

positivo da balança de bens e serviços e de capital, mantendo a balança de rendimentos um saldo

negativo (Gráfico 10). O cenário para 2018 incorpora um aumento moderado da capacidade de

financiamento com o exterior para 1% do PIB, em resultado de uma previsão de uma balança de

bens e serviços mais positiva do que no ano anterior e uma balança de rendimentos menos

negativa. A previsão para a capacidade de financiamento da economia encontra-se abaixo das

previsões de outras instituições (Tabela 1) e representando também uma revisão em baixa face ao

anterior cenário do Ministério das Finanças, que apontava para 1,5% do PIB em 2018. Por setor

institucional, prevê-se uma redução da capacidade de financiamento do setor privado face ao

resto do mundo. Neste contexto, a estabilização do saldo para o total da economia resulta da

diminuição prevista para o saldo negativo das administrações públicas (Gráfico 11).

Gráfico 10 – Composição da balança corrente e

de capital

(em % do PIB)

Gráfico 11 – Necessidades de financiamento por

setor institucional

(em % do PIB)

Fontes: INE e Ministério das Finanças. Fontes: INE e Ministério das Finanças.

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2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Total da Economia Setor Privado Setor Público

-10 000

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20 000

30 000

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Investimento bruto (FBCF) Investimento líquido

Consumo de capital fixo

-9,0

-4,0 0,0

2,3

1,0 0,3 1,0 0,8 1,0

-12,0

-10,0

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Rendimentos Bens e serviços Capital Corrente & Capital

-9,0

-4,0

0,0

2,3 1,0 0,31,0 0,8 1,0

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Administrações Públicas Setor Privado Total Economia

II SÉRIE-A — NÚMERO 22______________________________________________________________________________________________________________

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