6. Riscos Orçamentais e Análises de Sensibilidade e de Sustentabilidade

6.1. Riscos Orçamentais

Tal como referido anteriormente, as projeções macro orçamentais encontram-se sujeitas a riscos,

predominantemente de origem externa, que podem afetar o desempenho orçamental, num

contexto internacional de pandemia de COVID-19 que aumenta, e de forma acentuada, a incerteza

relacionada com as previsões.

Assim, consideraram-se choques, face ao cenário central, que se consubstanciam numa variação:

 Do crescimento da procura externa em 2 p.p.;

 Do preço do petróleo (em USD) em 20%;

 Das taxas de juro de curto prazo em 2 p.p.;

 Do crescimento da procura interna em 0,4 p.p.

Procura externa

Uma diminuição da taxa de variação em volume da procura externa em 2 p.p. resultaria num menor

crescimento do PIB (-0,3 p.p.), com efeitos muito residuais na taxa de desemprego e no saldo

orçamental, a penúltima muito por causa da diminuição da população ativa (-0,1 p.p.) e o último

porque quer a receita quer a despesa teriam uma variação de 0,1 p.p. Esse aumento do peso da

receita no PIB deve-se, sobretudo, ao facto da queda deste ser mais acentuada que a queda das

receitas públicas, o que leva a que a evolução da receita em função do produto seja positiva.

Concomitantemente, a dívida pública iria aumentar (+0,4 p.p.) pelo efeito duplo da redução nominal

do PIB e, em menor escala, da deterioração do défice.

II SÉRIE-A — NÚMERO 17_____________________________________________________________________________________________________________

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