cair 6,8% em 2020 e recuperar 4,8% em 2021. No entanto, o rendimento disponível do sector institucional

famílias deverá descer 0,2% em 2020, seguido de uma recuperação de 0,9% em 2021. Consequente-

mente, encontra-se prevista uma forte subida da taxa de poupança em percentagem do rendimento

disponível das famílias e das instituições sem fins lucrativos, de 7,0% em 2019 para 13,1% em 2020, seguida

de uma descida para 9,8% em 2021 (Gráfico 8). Se a previsão para 2020 se se concretizar, a taxa de

poupança das famílias irá igualar o valor registado no ano 2001, mas será inferior à média do período

1995-2001. Note-se, pois, que o MF espera uma sobre-reacção do consumo privado relativamente à

queda do rendimento disponível, com as famílias a procurarem refúgio do rendimento disponível na

poupança. Estas previsões sugerem um motivo de precaução acrescida pro parte dos consumidores,

um comportamento compreensível em tempos de enorme incerteza sobre o mercado de trabalho e

as várias fontes de rendimento disponível.

68. Relativamente às remunerações totais da economia, estas têm um peso importante no rendimento

disponível do sector institucional famílias e podem ser desagregadas entre as remunerações provenien-

tes do sector privado e do sector público.3 De acordo com o cenário macroeconómico da POE/2021,

as remunerações do total da economia deverão descer 0,2% em 2020, recuperando 2,6% no ano se-

guinte. Contudo, a evolução para 2020 terá contributos opostos entre sectores público e privado. As

remunerações nas Administrações Públicas deverão subir 3,8% em 2020, enquanto no sector privado

deverão registar uma descida de 1,5%. No caso do sector privado, a evolução está sujeita a uma maior

incerteza relativa à recuperação da atividade produtiva e às medidas de apoio ao emprego.

69. No 1.º semestre de 2020, o sector institucional famílias registou o valor nominal de poupança de

8,7 mil M€, o que é o montante semestral mais elevado desde 2010. Com efeito, para que se concretize

a previsão que consta no cenário da POE/2021 é necessário que o 2.º semestre de 2020 registe uma

poupança das famílias no valor de 10,4 mil M€, sendo o valor mais elevado desde o início da série em

1999. De referir que o sector institucional famílias apresenta heterogeneidade na sua composição, i.e.

há agregados familiares com perdas significativas de rendimento devido ao facto de estarem expostos

a ramos de atividade económica que sofreram um forte impacto negativo provocado pela pandemia

COVID-19.

Mercado de trabalho

70. O cenário macroeconómico da POE/2021 prevê uma descida do emprego em 2020 mais acentu-

ada que a da população ativa, determinando uma subida da taxa de desemprego. Adicionalmente, a

queda do PIB real será mais acentuada que a do emprego, originando uma descida da produtividade

aparente do trabalho. No cenário da POE/2020 para o mercado de trabalho (Gráfico 9), encontra-se

prevista uma descida percentual do emprego em 2020 (3,8%) mais acentuada que a descida percen-

tual da população ativa (– 0,4%), o que reflete uma subida da taxa de desemprego de 6,5% em 2019

para 8,7% em 2020. Face ao cenário da 2.ªPAOE/2020 divulgado em junho, verifica-se uma revisão em

baixa da taxa de desemprego decorrente, essencialmente, de um menor aumento no numero de de-

sempregados. No entanto, importa referir que no mercado de trabalho verificam-se situações excecio-

nais em curso, nomeadamente as medidas de apoio durante o período de inatividade das empresas

(layoff), o que tem atenuado a descida do emprego no sector privado.O cenário da 2.ªPOAE/2021 não

separou entre emprego do sector público e emprego do sector privado.

3 Em 2019, as remunerações representaram cerca de 65,6% do rendimento disponível do sector institucional famílias.

29 DE OUTUBRO DE 2020 ___________________________________________________________________________________________________________

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