7 DE JANEIRO DE 1995

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As curvas de rendimento das obrigações do Tesouro de 1992 e de 1993, quando comparadas em finais de ano, ambas de inclinação negativa, mostram a quebra acentuada das yields (cerca de 400 pontos base), verificada em 1993.

Curva

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3 — O movimento da divida pública a cargo da Junta do Crédito Público durante a gerência

11 - Evolução trimestral da divida efectiva a cargo da Junta do Crédito Púbico

A evolução trimestral da dívida a cargo da Junta de Crédito Público, por modalidades, durante o ano de 1993, bem como as operações que estiveram na origem daquela evolução, pode ser observada através do quadro n.° 1.

A informação nele contida é complementada com a constante no quadro n.° 2, onde, pela importância que a dívida amortizável interna assume na dívida total, se faz uma análise mais desagregada da mesma.

No quadro n.° 3 apresenta-se a informação relativa a todas as colocações de obrigações do Tesouro (OT) efectuadas ao longo do ano, onde se pode observar o comportamento da procura e da oferta, bem como montantes colocados e taxas médias de colocação daqueles títulos. Este quadro inclui informação que permite outro tipo de observações, como poT exemplo a das taxas médias ponderadas por série, apresentadas neste e noutros pontos do presente relatório.

No 1.° trimestre de 1993, o acréscimo à dívida efectiva foi de 215,498 milhões de contos.

As emissões foram de 451,741 milhões de contos e centraram-se basicamente no empréstimo «Obrigações do Tesouro», com 326,804 milhões de contos:

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As duas primeiras séries acima indicadas eram fungíveis com emissões do final de 1992 e delas não houve novas emissões nos trimestres seguintes.

As duas séries seguintes surgiram pela primeira vez neste ano. Foram objecto de boa procura por parte do mercado e reflectiam já a tendência para a descida das taxas de juro. As suas maturidades mantiveram-se ainda semelhantes às do ano anterior.

Realizaram-se ao todo, neste trimestre, 12 leilões de OT, tendo o montante da procura atingido 1200,8 milhões de contos para uma oferta de 250 milhões de contos.

As mais-valias realizadas com a colocação de OT, neste trimestre, ascenderam a 3,5 milhões de contos.

Foram igualmente emitidos 98,505 milhões de contos de certificados de aforro e 19,494 milhões de contos de certificados especiais de dívida pública (CEDP), sendo estes últimos transferidos para o Fundo de Regularização da Dívida Pública (FRDP).

A taxa líquida dos certificados de aforro emitidos durante o período evoluiu de 11,85 % no início do mesmo para 11 % no seu final.