Tabela 1 – Comparação das perspectivas macroeconómicas para 2005 Orçamento Efectivo (3) Desvio:

OE2005 (1) OR2005 (2) OE2005 (4)=(3)-(1) OR2005 (5)=(3)-(2)
1. Despesa e PIB (variação em volume, em %) Consumo Privado 2,3 1,7 2,2 -0,1 0,5 Consumo Público 0 0,6 2,3 2,3 1,7 Investimento (FBCF) 5,2 1,9 -3,8 -9 -5,7 Procura Interna 2,4 1,2 0,9 -1,5 -0,3 Exportações 6,2 3,3 1,1 -5,1 -2,2 Importações 5,6 4 1,9 -3,7 -2,1 PIB 2,4 0,8 0,5 -1,9 -0,3

2. Contributos para o crescimento real do PIB (p.p.) Procura Interna (excluindo Var. Existências+ACOV) 2,6 1,3 1* -1,6 -0,3 Variação de Existências+ACOV 0 -0,2 n.d. 0 0,2 Exportações Líquidas -0,2 -0,5 -0,4 -0,2 0,1

3. Deflatores (taxas de variação, em %) PIB 2,3 2,9 2,8 0,5 -0,1 Consumo Privado 2 2,7 2,5 0,5 -0,2

4. Emprego e Produtividade (taxas de variação, em %) Emprego Total 1,2 0,4 0 -1,2 -0,4 Produtividade do trabalho 1,2 0,4 0,3 -0,9 -0,1 Taxa de Desemprego 6,1 7,4 7,6 1,5 0,2 Fontes: Orçamento do Estado para 2005 – Proposta de Relatório (Outubro 2004) [OE2005]; e Relatório da Proposta de Alteração à Lei do Orçamento para 2005 (Junho 2005) [OER2005]; INE, Contas Nacionais Anuais Preliminares (9 de Março de 2007) e DGEP, Estatísticas Anuais da Economia Portuguesa (Fev.
2007), para a variável produtividade.
Nota:* inclui a variação de existências. Contributos para o crescimento real do PIB na coluna (3) calculados pela UTAO. A sua soma não corresponde ao crescimento do produto devido a erros de arredondamento. ACOV – Aquisições Líquidas de Cessões de Objectos de Valor.

Tabela 2 – Principais Hipóteses Relativas ao Enquadramento Externo Orçamento Desvio: OE2005 OER2005 Efectivo OE2005 OER2005 Taxas de juro de curto prazo (Euribor a 3 meses) (%) 2,6 2,1 2,19 -0,4 0,1 Preço spot do petróleo Brent (Dólares por barril) 38,7 50,1 54 15,3 3,9 Taxa de câmbio do euro face ao dólar * -0,8 1,3 0 0,8 -1,3 Taxa de Inflação na área do euro: IHPC (%) 1,8 1,9 2,2 0,4 0,3 Crescimento real do PIB na área do euro (%) 2,3 1,6 1,4 -0,9 -0,2 Crescimento mercados de exportação de Portugal 6,9 6,6 7 0,1 0,4 Fontes: Orçamento do Estado para 2005 – Proposta de Relatório (Outubro 2004); e Relatório da Proposta de Alteração à Lei do Orçamento para 2005 (Junho 2005); DGEP, Estatísticas Anuais da Economia Portuguesa, Fev. 2007.

1.2 — Com o objectivo de determinar se os desvios anteriormente verificados resultaram de uma conjuntura externa diferente da inicialmente antecipada, a Tabela 2 compara as hipóteses relativas ao enquadramento externo com os valores efectivos. Verificou-se:

I. Um desvio de 0,1 p.p. em relação à taxa de juro de curto prazo; II. Um desvio de 3,9 dólares no preço médio do barril de brent; devido à manutenção da cotação do euro face ao dólar, este preço mais elevado do brent não foi compensado por uma apreciação do euro (o OER2005 previa uma apreciação do euro face ao dólar em 1,3%); II SÉRIE-C— NÚMERO 73
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