16 DE OUTUBRO DE 1993

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Anexo técnico — desvios das projecções

Desvios das projecções das organizações internacionais no corrente ciclo económico

Os cenários macroeconómicos constantes nos Orçamentos do Estado baseiam-se nas projecções e previsões de organismos internacionais (FMI, OCDE, Comissão das Comunidades). São, entre outras, de particular importância as projecções de organizações internacionais sobre o crescimento do PD3 e do comércio internacional.

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"VER DIÁRIO ORIGINAL"

Durante a fase descendente do actual ciclo económico os erros de previsão destes organismos têm sido substancialmente mais elevados que o usual, tal como comprovam alguns estudos recentes realizados pelos próprios organismos (ver o estudo no Wòrid Economic Outlook, do FML de Maio de 1992, e o estudo no Economic Outlook, da OCDE, de Junho de 1993). A existência desta tendência de crescimento dos erros de previsão exige uma análise atenta que contemple as razões que explicam os erros e as consequências que eles têm tido para a precisão das previsões do Orçamento do Estado. É este o objectivo do presente anexo.

As previsões de instituições internacionais estão sempre sujeitas a erro, mas a partir de 1991 a magnitude destes" erros aumentou substancialmente e, mais importante, verificou-se que o crescimento económico foi sempre sobrestimado (ver gráfico A.T.l).

Nas previsões relativas a 1992, feitas em 1991, os erros foram sobretudo quantitativos: esperava-se, de modo geral, uma recuperação mais forte da economia americana e uma menor desaceleração das economias europeias. No que diz respeito às previsões para 1993, feitas em 1991, em 1992 e no corrente ano, a natureza e importância dos erros foi completamente diferente. Com efeito, como se pode comprovar pelo quadro A.T. 1 que apresenta as previsões do FMI relativamente ao crescimento do produto interno bruto (PIB)„projectava-se em Maio de 1992 uma forte aceleração da actividade da economia americana e da generalidade das economias europeias, enquanto que o que actualmente se estima é precisamente o oposto: o crescimento do PIB dos Estados Unidos da América deverá desacelerar ligeiramente face a 1992 e as mais importantes economias europeias já entraram em recessão.

QUADRO A.T.l Previsões para o crescimento do PIB real Taxa de variação anual em percentagem

(a) Dados provisórios.

Fonte: Fundo Monetário Internacional. World Economic Outlook.

Deste modo, como podemos constatar pelos valores acima referidos, os erros de previsão relativamente à economia comunitária são particularmente elevados em 1993. No actual cenário, o PIB comunitário é negativo. Assim, esta alteração

do cenário está associada a uma inversão de expectativas e do ambiente económico. Esta degradação do enquadramento económico não poderia deixar de ter implicações para a actividade económica portuguesa.

QUADRO A.T.2 Crescimento do volume de comércio Taxa de variação anuais em percentagem

1 (,a> t)aAcA prroVisorios.

Fonte: Fundo Monetário Internacional, World Economic Outlook.