43 | II Série A - Número: 103 | 2 de Julho de 2007

Gráfico 19 – Variação da Dívida Bruta Consolidada das Administrações Públicas em percentagem do PIB — Distribuição da variação ao longo do horizonte temporal do Programa de Estabilidade e Crescimento -20%
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ITA GRE BEL ALE POR FRA PB ESP FIN IRL
Ano I Ano II Ano III Ano IV Fonte: Actualizações dos Programas de Estabilidade e Crescimento, Dezembro de 2006.

4.92 — Por outro lado, a variação da dívida prevista para o horizonte da Actualização do PEC/2006 resulta sobretudo da evolução positiva esperada para o saldo primário (+3,7 p.p.) e também de uma melhoria do efeito «snow-ball» que se prevê que tenha um contributo favorável para a redução do nível de endividamento de 1,7 p.p. em termos acumulados, em resultado da estabilidade que se espera para a taxa de juro implícita na dívida e da significativa aceleração do ritmo de crescimento real do PIB. Contrariamente ao comportamento médio observado no período de 1999 a 2006, a actualização de Dezembro de 2006 estima um contributo praticamente nulo dos ajustamentos fluxos-stock para a variação da dívida no período 2007-2010. Prevê-se nomeadamente que a aquisição líquida de activos financeiros (por exemplo, aumentos de capital em empresas públicas) seja compensada por receitas de privatizações. Em termos acumulados no período (2007-2010), as receitas de privatizações previstas representam 1,4 p.p. do PIB.

Gráfico 20 – Decomposição da variação do rácio da dívida pública das AP em percentagem do PIB -2,1%
-0,7%
0,6%
3,4%
1,7%
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2,6%
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Défice primário Efeito snow-ball Ajust. Stock-flow Fontes: 1999-2004: Comissão Europeia (base de dados AMECO, Novembro de 2006); 2005-2010: Programa de Estabilidade e Crescimento de Portugal, Dezembro de 2006.

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