88 | II Série A - Número: 009S2 | 13 de Outubro de 2007

Apesar da instabilidade que persiste nos mercados financeiros mundiais, espera-se a manutenção de um crescimento robusto, ainda que mais moderado, da actividade económica mundial, dado que o provável abrandamento dos EUA deverá ser compensado, pelo menos em parte, pela persistência do forte crescimento dos mercados emergentes, o que continuará a suportar as exportações e o investimento da área do euro. Por outro lado, destacam-se os factores de carácter interno, dos quais a manutenção dos índices de confiança em níveis elevados, apesar das recentes descidas, e a evolução favorável do emprego e desemprego (reflectindo, em parte, o impacto de anteriores reformas no mercado de trabalho) a qual deverá sustentar o fortalecimento do consumo privado e, progressivamente, um maior contributo da procura interna para o crescimento do PIB na área do euro.
Ainda assim, é provável que o menor dinamismo da economia norte-americana tenha repercussões sobre a economia europeia, justificando revisões ligeiras em baixa das previsões de crescimento para 2008.
Para além do mais, não são ainda claros os efeitos que a apreciação do euro poderá ter sobre a capacidade exportadora das empresas europeias. Na realidade, e prosseguindo a tendência de 2006, a taxa de câmbio do euro face ao dólar registou um perfil ascendente ao longo dos primeiros nove meses de 2007, situando-se em 1,42 dólares no final de Setembro, a que corresponde uma apreciação do euro face ao dólar de 7,7% em relação ao final de 2006. Em termos efectivos nominais, a taxa de câmbio do euro aumentou, em média, 3,3% em termos homólogos até Setembro de 2007 (0,3% no conjunto do ano de 2006), apreciação, em parte, relacionada com o reforço de perspectivas de abrandamento da economia dos EUA.

Gráfico II.1.2. Taxa de Câmbio do Euro Face ao Dólar (Valores fim de período) Dez04
1,362
Set07 1,418
0,8
0,9
1,0
1,1
1,2
1,3
1,4
1,5
Set-99 Jan-00 Ma
i
0
0
Set-00 Jan-01 Ma
i
0
1
Set-01 Jan-02 Ma
i
0
2
Set-02 Jan-03 Ma
i
0
3
Set-03 Jan-04 Ma
i
0
4
Set-04 Jan-05 Ma
i
0
5
Set-05 Jan-06 Ma
i
0
6
Set-06 Jan-07 Ma
i
0
7
Set-07 Fonte: Banco Central Europeu.

Quanto à evolução do índice de preços, realce-se que o dinamismo da economia mundial nos últimos anos tem sido acompanhado por uma evolução moderada da inflação nas economias avançadas, apesar dos níveis elevados dos preços das matérias-primas, tanto energéticas como não energéticas. Em Setembro de 2007, o preço médio do petróleo Brent chegou a ultrapassar os 80 dólares/barril, perspectivando-se a manutenção em níveis elevados no próximo ano, em resultado, nomeadamente, da manutenção de uma procura mundial forte, oriunda das grandes economias emergentes da Ásia, combinada com restrições em termos de capacidade produtiva petrolífera.